《談國論企－黎偉成》生產者出廠價微跌穩通貨挺經濟

　　《談國論企》中國的工業生產者出廠者價格ＰＰＩ於２０２４年２月份同比持續下跌，並創
下了１７連跌的下行態勢，而生產者購進價格是月的跌幅更大，加上以石油天然氣煤炭為主的國
際商品價格浮沉於低位和所升甚微，相信會使居民消費價格ＣＰＩ維持於相對低位，有利工業在
低成本環境增生產，穩就業，低價當刺激消費零售及服務為主的內需保持穩快增長態勢，國民經
濟該可維持穩中有進的發展。
　
＊食品衣著耐用品日用品生活資料跌價利消費＊
　
　　來自中國國家統計局所發布的最新資料，中國的工業生產者出廠價格在２０２４年２月份同
比回落２﹒７％，較１月份所跌的２﹒５％環比高０﹒２個百分點，創下自２０２２年１０月份
跌１﹒３％至今連續第１７個月的負增長紀錄，乃因：
　　最重要的，是（一）ＰＰＩ持續處負數，乃受工業生產品購進價格不斷下跌影響，此因油氣
、煤炭等大宗商品進口跌價多時至今續處低位，或再升的幅度有限，使境內能源價可保持低水平
，對工業生產者的生產成本壓力不大：來自中國海關總署所發布的２０２４年１－２月的數據，
便可見（ｉ）進口原油於２０２４年１－１２個月每噸平均價格４１２７﹒８元（人民幣，下同
）同比上升１﹒１％，相對於２０２３年同期的３﹒７％升幅有所收窄，輸入數量達
８８３０﹒８萬噸增加５﹒１％和扭轉上年減１﹒３％之況；（ｉｉ）成品油每噸進均口價
４１７１﹒６元亦微增１﹒１％，所輸入的７５７﹒６７萬噸飆升３５﹒６％；（ｉｉｉ）煤的
入口７４５７﹒５億噸增加２２﹒９％，每噸均價７５１﹒２元仍大跌２０﹒９％。由是可見一
斑。國際大宗商品價格處低水平，亦使境內價低不變。
　　正正因為（二）國際和境內的商品價低，故中國ＰＰＩ中的工業生產者購進價格保持下跌趨
向，和拉動工業生產者主要行業出廠價續處低水平，如（一）燃料、動力類產品，購進價格指數
於２０２４年２月份同比減少３﹒４％，使（Ｉ）油氣續處低價（ｉ）石油和天然氣開採業的出
廠價格在市場需求增加下僅上升４﹒２％，（ｉｉ）石油煤炭及其他燃料加工業出廠價格是月跌
４﹒８％。由是國際原油價格跌後轉穩，紐約期油於２０２４年２月基本於以每桶價８０美元以
下的水平浮沉，估計ＰＰＩ購進價格會使未來一段時間保持穩勢。
　　同樣的情況亦之於同屬燃料、動力類的（ｉｉｉ）煤炭行業，開採及洗選業產品的出廠價格
於２０２４年２月份同比回跌１６。％，較上年６月所跌的１９﹒３％明顯收窄。
　　但（ＩＩ）黑色金屬材料生產品購進價格，於２０２４年２月份同比下跌１﹒５％，即使黑
色金屬礦採選業的出廠價格於是月份反彈１２﹒１％，仍低於１月份的１６﹒１％升幅，黑色金
屬冶煉和壓延加工產品跌價４﹒９％。
　
＊一般日用品衣著出廠價升耐用品尚稍跌＊
　
　　即使（ＩＩＩ）有色金屬材料類生產品的購進價格是份同比止跌回升，惟２月份的同比所升
的０﹒６％，低於１月份的１﹒５％升幅，使有色金屬礦採選業漲價１２﹒１％，但有色金屬治
煉及壓延加工業產品的出廠價跌４﹒９％。
　　至於（三）高技術、高設備的行業，產品出廠價亦回落，如：（１）計算機、通訊和其他電
子設備業出廠價格於２０２４年２月份的跌２﹒１％，（２）鐵路、船舶、航空航天及其他交通
服務製造業出廠價稍回０﹒５％，（３）汽車製造業出廠跌１﹒５％，（４）通用設備製造業出
廠價跌０﹒５％，皆低，可在一定程度有利中國經濟提質發展。
　　最重要者，當然為ＰＰＩ中的（四）生活資料大項，同樣有負增長速度放慢甚至個別項目回
復略升趨勢：出廠價的分類指數，於２０２４年２月份同比下跌０﹒９％，其中和耐用消費品分
類指數跌１﹒９％；食品分類指數跌０﹒９％，一般日用品的持平於上年水平。相信中國的工業
生產者出廠價格於會徐徐收窄負增長幅度，使居民消費物價指數同樣處於低水平時有合理的上升
，對經濟社會有利好的影響。
　　要指出的，俄烏及巴以等戰事使地緣政局不穩，但國際商品價格仍能夠保持相對穩低甚至低
水平，故中國的工業企業仍可保持低成本、低出廠價的良性形態，刺激居民消費購物意欲，內需
日漸強烈，是為國民經濟前景可保審慎樂觀的態勢之因。
《資深財經評論員　黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
　
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