《經濟通通訊社２９日專訊》貴州省一家地方國企日前發行境內債，為同區一家沒有股權關
係的城投公司募資，情況罕見，有債券界人士分析指，這可能是地方政府「統借統還」的前奏。
廣發証券研報指出，貴州國企宏應達發債為黔城產業募資，是「統借統還」的首次案例，預
測未來可能會有更多此類應用出現，即通過資質較好的融資平台提高債券信用等級，以降低借新
還舊的融資成本。
該筆債券的發行票面利率４﹒８％，較貴州各市２０２３年７％左右的發債成本明顯下降，
債券由貴州省國有資本運營有限責任公司擔保，評級ＡＡＡ級。
研報還指出，自貴州案例落地以來，該評級３年期城投債殖利率已大幅下行１３個基點，５
年期降１１個基點。
不過亦有分析人士警告，允許重點省份融資平台「統借統還」，可能導致弱資質城投平台趁
勢「躺平」，不再努力償債，形成道德風險。（ｅｙ）
【你點睇】機管局獎勵航空公司增往來香港航線，措施能有效推動航空業復常？► 立即投票
