《思前想後》大市已接近２月份之尾聲，而直到目前一刻止計，本月大市之形態仍暫屬先低
而後高，恒指暫是由５日之低位１５３３６點升至２３日之高位１６８９５點，即月內之波幅已
稍擴闊至１５５９點，由於高低位出現之距離已符合慣性要求，加上月內之波幅亦該已滿足所需
，故整個大市便開始進入急升後之消化及整固之中，而最關鍵的是，買盤態度明顯漸趨保守，在
動力不繼之下，大市之升勢當會漸受限，而經過逾１５５９點之急步上升後，大市稍作消化及略
作整固乃正常現象，嚴格而言，只要恒指能持續穩守於１０天線（約在１６４６２點左近），
５０天線（約在１６１７９點左近）及２０天線（約在１６１０７點左近）之上，即表示大市自
１月２２日低位１４７９４點開始之反彈，技術上該仍在延續中。
＊上尋季內高位機會似較大，惟升幅恐不明顯＊
值得留意的是，本季大市之高位為１月２日之１７１３５點，而低位則為１月２２日之
１４７９４點，即季內之波幅暫為２３４１點，首先，一季之高低位是不會同時出現於同一個月
之內，加上２３４１點之波幅亦該不能滿足季內之所需，故在本季餘下之交易日，定必有更大之
波幅點出現，從而擴闊波幅以滿足季內之所需。另外，亦可拉闊季內高低位之距離以符合慣性之
要求，而從目前大市之走勢上看，大市暫往上尋季內高位之機會似較大，但需留意，即使能再作
技術性之反彈，但在實體經濟仍較疲弱之下，擔心升幅並不會太明顯，而升勢或未必能維持太久
。
＊首個目標為１７４２８點，反彈或延續至３月中旬＊
至於大市之反彈目標該有多少，不妨從技術上作推算，大市自去年１月２７日高位
２２７００點開始之大型中期跌浪，至今年１月２２日低位１４７９４點止計，經過逾５２周之
反覆下跌後，恒指累積之跌幅為７９０６點，如大市出現反彈並能回升跌幅之三分一，則首個反
彈目標該為１７４２８點，至於反彈之周期，大市經過逾５２周之反覆下跌後，如出現正常反彈
，照目前之市勢看，技術上該可運行６至８周，即自１月２２日起計，整個反彈該有機會延續至
３月份之中旬，故只要恒指能續穩守於１０天線、５０天線及２０天線之上，技術上該有利３月
大市之發展，而從小圖上看，短期後市之上升阻力暫該為１００天線（約在１６７４１點左近）
，再往上望之目標該為今年１月２日之高位１７１３５點，另一個上望目標該為１７４２８點。
《香港股票分析師協會副主席 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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