《講股論勢》恒指料已中期見底，這並非筆者在今天才作出這樣的判斷。
恒指在２０２１年２月１８日高見３１１１６後展開大型跌浪，２０２２年１０月３１日低
見１４６１５後喘定，期間總共下跌了１６５０１點或超過５３％！其後，恒指在不足三個月內
強力反彈，２０２３年１月３０日最高升至２２７４８，以幅度計最多反彈逾５５﹒６％，之後
進入緩慢調整浪，並在今年１月２２日低見１４７９６後再度反彈。
＊恒指或已完成２浪調整＊
即使不將１４６１５視為１浪起步點，去年的調整浪亦不作為２浪看待，單純以形態上看，
恒指已明顯呈現大型雙底雛形，既為大型雙底，２２７４８就是頸線所在，進一步推論，恒指突
破該位後的簡單量度上升目標就是３０８８１。假如真的已形成了１浪及２浪，那恒指即將展開
（或已展開）上升３浪，以３浪相當於１浪的１﹒３８２倍計，上升目標為２６０３５點。
從恒指走勢與日線圖簡單移動平均線（ＳＭＡ）的變動所見，指數在去年８月初跌穿交纏於
１９０００的主要移動平均線後，５０及１００天ＳＭＡ明顯成為主要反彈阻力，恒指在去年
１１月中升破５０天ＳＭＡ是較具說服力的一次突破，奈何仍然受制１００天ＳＭＡ。今年２月
１６日上破５０天ＳＭＡ收市後，指數至今重未收低於該線，反而進一步上升，近日更不斷挑戰
１００天ＳＭＡ，並在昨天（２７日）收高於該線。至於其他較短期的ＳＭＡ的發展，１０天
ＳＭＡ在２月６日上破２０天ＳＭＡ後，亦於２月２３日突破５０天ＳＭＡ。
＊短期走勢一浪高於一浪＊
恒指自１月２２日低見１４７９４後，走勢已呈一浪高於一浪形態。以反彈幅度為去年１月
２７日高位２２７００，至今年１月２２日低位１４７９４之跌浪５０％，則恒指可見
１８７４７。若整個跌浪以２０２１年２月１８日高位３１１８３至今年１月低位計，則反彈
５０％可見２２９８８。
上述１及２浪的假設是基於恒指不會失守１４６１５點，只要跌穿１點，基於波浪理論的規
則，上述假設就不成立，但雙底的形態仍然有效，只是將會與技術指標，例如９ＲＳＩ呈現背馳
，反彈機率仍然極高。
雖然師傅（並非那個師傅）教落，技術派不能採用基本面作為判斷價格走勢的手段，但我只
知道，知道得愈多愈廣並無壞處，即使兩者預期發展的方向完全相反亦無妨，價格發展終將回歸
基本面，且走勢圖記錄了我們知道及不知道的因素，當中固然摻雜了投資情緒，但趨勢從來都不
是散戶可以造成的，故一旦發展價格形成趨勢（上升或下跌）的跡象，投資者就應該把握時機介
入，搭其順風車。
《經濟通資深市場分析師 鄭廣復》
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