【滙控績後】大摩：滙控香港淨息差疲弱或影響短期股價表現

　　《經濟通通訊社２１日專訊》摩根士丹利發表研報指，滙控（００００５）第四季收入撇除
阿根廷的通脹調整後，較預期高出５％，其他收入以及英國的淨利息收入強勁，抵消了香港淨息
差疲弱的影響。報告認為，滙控香港淨息差表現欠佳，加上第四次股息遜預期，將影響該股短期
股價。報告下調對滙控２０２４╱２５年的業績預測分別４﹒３％和５％，目標價７９﹒２港元
，評級「增持」。
　　報告指出，滙控宣布回購２０億美元，規模符合預期；而派發第四次股息每股０﹒３１美元
，低於市場預期的０﹒３４元。該行的資本充足率（ＣＥＴ１）為１４﹒８％，高於預期，撇除
回購約２５基點的影響，ＣＥＴ１約為１４﹒５％，仍然維持在管理層定下１４％－１４﹒５％
的目標範圍。該行計劃出售加拿大銀行業務將對ＣＥＴ１貢獻約７０個基點，及特別股息
０﹒２１美元，並支持其持續的回購計劃。集團對聯營公司交通銀行（０３３２８）的投資確認
減值準備３０億美元，將被較低的資本扣減所抵消，因此不會對資本充足率構成影響。（ａｃ）
　
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