《股海恒言》內地對於基建設施的需求日益增加，基建有望成為支持經濟增長其中一個重要
支柱。同時，地方政府加快推動基建，以及「一帶一路」倡議帶動內地基建企業開拓海外市場，
故內地基建板塊前景可以看好。
＊內地固定投資穩定增長，料今年增長加快＊
據中國國家統計局公布，２０２３年內地固定資產投資達５０﹒３萬億元（人民幣．下同）
，按年增長３﹒０％。當中，基礎設施投資（不包括電力、熱力、燃氣、食水和供應業）按年增
長５﹒９％。此外，今年１月內地建築業活動指數報５３﹒９點，而業務活動預期指數報
６１﹒９，兩個指數持續企穩於５０點的盛衰分界線之上，表明內地建築企業信心維持強勁。據
南開大學中國式現代化發展研究院發表的《中國宏觀經濟形勢分析與預測報告》估計，內地今年
固定資產投資規模按年增長將達７％左右。因此，預料以上因素合力可加快拉動內地基建板塊增
長。
＊「三大工程」上馬牽動基建需求＊
據內地媒體《新華網》報道，內地２０２３年１０月底舉行的中央金融工作會議提出，要加
快「三大工程」上馬，即由中央規劃並聯合多個部委抓緊保障性住房建設、城中村改造和「平急
兩用」公共基礎設施。據市場估計，「三大工程」的年均投資將達到１﹒２５萬億元。當中，城
中村改造年均投資規模大約５０００億元，保障住房年均投資大約５０００億元，「平急兩用」
基建項目年均投資規模大約２５００億元。據專門研究房地產市場的中指研究院估計，單計「三
大工程」之一的城中村改造，未來五年將帶動約１０億平方米的投資規模。據中國住房和房地產
研究院推算，全國２１個超大特大城市城中村改造可產生的直接投資將超過１０萬億元，而其他
投資將超過１５萬億元。因此，預料「三大工程」將帶動新一輪的內地基建需求。
＊「一帶一路」倡議為內地基建企業帶來商機＊
「一帶一路」倡議自２０１３年提出，已有逾１０年時間。據２０２３年１０月舉辦的第三
屆「一帶一路」國際合作高峰論壇匯報，有關合作已拉動近萬億美元投資規模，當中以基建項目
為主，例如建築公路及鐵路等。中國商務部國際貿易經濟合作研究院表示，過去１０年以中央為
主的企業累計在「一帶一路」沿線參與興建港口、鐵路及機場等重大工程超過２００個。據市場
資料顯示，在２０１３年前，央企平均每年新簽訂單中位數不足３００億元，但自２０１３年起
至２０２２年，中位數急升至超過１３００億元，當中以基建佔比最多。由此可見，「一帶一路
」倡議為內地基建企業帶來商機。
＊總結＊
內地固定投資穩定增長，加上推動「三大工程」以改善居民的生活質素，預料內地基建行業
將持續活躍發展。同時，「一帶一路」倡議可推動內地與亞洲國家的聯繫，改善多方基建，以開
拓海外市場，亦成為利好內地基建板塊的另一因素。因此，可以留意內地基建板塊的表現。
資料來源：中國國家統計局、南開大學中國式現代化發展研究院、《中國宏觀經濟形勢分析與預
測報告》、《新華網》、中央金融工作會議、中指研究院、中國住房和房地產研究院、第三屆「
一帶一路」國際合作高峰論壇、中國商務部國際貿易經濟合作研究院。
《中國工商銀行（亞洲）證券業務部分析員 葉澤恒》
＊筆者為證監會持牌人士，並無持有內地基建業相關股份。
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