《思前想後》大市已身處１月份之中旬，而直到目前一刻止計，在持續低迷之市況下，本月
大市之形態仍暫屬先高而後低，恒指暫是由２日之高位１７１３５點跌至１７日之低位
１５２４５點，即月內之波幅暫為１８９０點，論波幅確只屬一般，故假如先高後低之形態不變
，而零碎沽壓又持續不斷湧現，大市該有機會再進一步往下尋月內之新低，談到此點，當需了解
恒指目前與各組平均移動線之布局如何。
＊各組移動線排列呈倒序模式，關鍵支持退守至１４５９７點＊
說到恒指與各組平均移動線，首先要留意的是，經過大市持續不斷之反覆回落後，目前各組
移動線之排列已呈倒序模式，而由上而下為：２５０天線（約在１８８６６點左近），１００天
線（約在１７３１３點左近），５０天線（約在１６８６４點左近），２０天線（約在
１６４２４點左近）及１０天線（約在１６１６３點左近），而恒指則反覆於上述五組平均移動
線之下，單從技術上看，大市目前該處身於一個標準之跌市模式，即技術上看不斷往下尋底，而
所指的底，暫該為去年１２月１１日之低位１５９７２點，由於此乃去年之低位，故一旦有失，
該代表大市自去年１月２７日之高位２２７００點開始之中期大型跌浪，技術上仍在延續中，而
其時較關鍵之支持據點將退守至２０２２年１０月３１日之低位１４５９７點，此亦為整個熊市
三期之低位。
筆者認為目前大市仍處熊市三期之反覆中，至於大市何時才能走出熊市三期之弱態，實需看
經濟能否走出目前之困局，但從技術上看，大市如欲擺脫不斷尋底之弱態，首要之條件是恒指必
須先成功重越１０天線，２０天線及５０天線並穩守其上，至於其時恒指能否進一步重越１００
天線及２５０天線則需視乎資金之入市態度而定，直到恒指能成功重越上述五組平均移動線並穩
守其上，技術上方算漸擺脫三期熊市，另外，去年１月２７日之高位２２７００點乃頸線位，恒
指必須再成功突破此關，方可初步確認大市似已走出熊市三期之困局，而照目前之市勢看，大市
要做到上述兩點之可能性極低，低至近乎零。
＊美國對華制裁不斷兼內地經濟不明，打擊投資者信心＊
港股目前面對之問題相當複雜，首先，美國對中國之制裁不斷，加上內地經濟持續不明，在
在打擊投資者之入市信心及意欲，故在欠缺資金追捧下，大市即使能偶見回升但均只屬有波幅而
冇升幅，有反彈而冇大升之技術性後抽而已。《香港股票分析師協會副主席 郭思治》（本欄逢
周四刊出）
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