《投資智慧》近日港股持續疲弱，恒指１月中連跌三個交易日，失守１６０００點。回顧
２０２３年，在外緣及內需綜合負面因素拖累下，市場表現下行。恒指２０２３年最後一個交易
日收報１７０４７點，較２０２１年２月１８日３１１８３點的高位大跌４５﹒３％，為史上首
次連續四年下跌。股市交易低迷，去年９月１４日全市總成交額僅６１７﹒６１億元，有近三成
股份錄得零成交。此外，２０２３年香港ＩＰＯ市場淡靜，全球排名跌破前五名至第六位，創業
板連續約三年無新股上市，全年ＩＰＯ宗數及募資總額分別按年下跌約２０％及５５％，至７０
宗及約６０億美元。
展望２０２４年，市場有望逐步修復，但仍需更多資金、基本面利好及政策等支撐上行。而
目前政府財政儲備較弱，本港經濟恢復尚不及預期。截至２０２３年１１月底，政府財政儲備已
較２０１９年高位大跌近五成至６７０７億元，政府亦預料２０２３至２０２４年度財政赤字或
超過１０００億元，政府需要更多可動用公共資金部署相關支持。
目前香港外匯基金由支持組合、投資組合、持有私募股權及房地產的長期增長組合，以及持
有政府基於策略性目的而為外匯基金帳目購入的香港交易及結算所有限公司股份的策略性資產組
合所組成。筆者建議政府考慮指示金管局調整外匯基金投資組合的成分，如在現有基礎上增撥一
定比例的港股投資份額，用於購買港股中優質上市公司股份等。一方面可在港股市值低迷時，憑
藉派息比率及市盈率表現較好的優質股份獲得較好的投資回報，以補充公共資金；另一方面，現
今全球投資者特別是歐美資金的撤離對港股影響較大，地緣局勢發展仍具不確定性，投資者情緒
有待提振，不僅應吸引東盟或中東等地的新資金救市，政府對市場額外的支持及政策刺激亦有更
顯著的需要。除本地支持較外部更直接且速度更快外，政府帶頭撐市有望更好穩定市場總體信心
，帶動投資者注資股市並刺激股市表現回升，實現吸引及留住內外部資金的雙向目標，促進本港
股市及經濟良性發展。
金融業對香港ＧＤＰ貢獻較大，除調整外匯基金投資組合外，筆者都建議新一份《財政預算
案》能予以更多支持。如協助中國發展長期債券市場及促進人民幣國際化，以「用者自付」原則
擴闊稅基，對香港家族辦公室及「新資本投資者入境計劃」進行更多優化調整，主動發展及釋放
「銀髮經濟」，及在虛擬資產方面加快發展比特幣現貨ＥＴＦ及加快推出穩定幣等，致力將香港
打造成國際虛擬資產管理中心等。《香港股票分析師協會主席、意博資本亞洲有限公司執行合夥
人 鄧聲興》
＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。
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