《專家之言－李偉傑》減息預期降溫美股或現調整，港股仍持續受壓

　　《專家之言》上周五（５日）美國公布１２月非農職位數據，職位增幅由１１月的１７﹒３
萬個，加快至２１﹒６萬個，高於市場預期的１７﹒５萬個，數據公布後３月減息預期進一步降
溫，此外，本周四（１１日）美國將公布１２月消費物價指數（ＣＰＩ），若通脹再度回復上升
勢頭，將令早前市場憧憬大幅減息預期落空，現時市場預料美國１２月ＣＰＩ按年上升３﹒２％
，較１１月３﹒１％輕微反彈，核心ＣＰＩ預期回落至３﹒８％，較１１月４％回落。綜合近期
大行預料美國今年將有機會減息１﹒２５％至１﹒７５％，即是每次減息０﹒２５％，減息５至
７次，但在勞工數據理想，以及假若通脹出現回升，減息幅度以及速度將受到限制，而長時間維
持利率高水平有機會伸延到今年年中，不過道瓊斯指數依然維持在３７０００點之上波動，亦成
為重要防守位置，假若技術性跌穿３７０００點的話，不排除會迎來更深調整幅度。
　
＊唯望內地經濟數據持續改善，企業業績優於市場預期＊
　
　　不過港股持續受壓力依然是不爭事實，雖則恒指市盈率徘徊９倍低水平，市帳率亦低於１倍
，估值絕對吸引，但價值型投資在現時市況並未能吸引資金大量流入，而香港作為開放型經濟，
港股要有反彈動力需要看流動性，以及外來資金對該市場有多少正向幻想力，才能觸發起資金冚
倉活動，其中一個要點在於外資對內地經濟動力偏向審慎，內地經濟數據若果能持續得到理想改
善，相信可提升投資者對中國故事帶來正向期望。另一樣重要指標是企業業績表現，３月業績期
前，踏入２月企業將公布盈利預喜或預警，用較好觀點去聯想，現時市況氣氛較為疲弱下，大行
業績估算亦較為審慎，帶來優於市場預期的業績表現，在未有重大負面事件發生前港股短線相信
仍可維持在１５９００點至１７０００點水平波動。《華盛證券財富管理部董事　李偉傑》（筆
者為證監會持牌人，筆者及╱或有聯繫者沒有於以上發行人或新股上市申請擁有財務權益）
　
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