【騰訊績後】滙證：騰訊第三季毛利率勝預期，升目標價至４４５元

　　《經濟通通訊社１６日專訊》滙證發表研報指，騰訊（００７００）高利潤收入的業務快速
增長，令集團有更多時間開發下一隻大作，短期內盈利增長速度將高於收入增長，維持「買入」
評級，將目標價由４２５元上調４﹒７％至４４５元，同時給予騰訊的人民幣櫃台
（８０７００）目標價４１６元人民幣。
　　報告指出，考慮到騰訊第三季毛利率優於預期，將２０２３－２０２５年的盈利預測上調
４％－７％，並對騰訊在２０２４－２０２５年利潤率擴張符合該行預期感信心。報告又看好騰
訊在員工管理和行銷支出等成本控制工作，以及毛利率上升。
　　報告又指，從細分市場來看，由於研發周期更長、新遊戲的變現路徑更加漸進以及競爭加劇
，認為國產遊戲的增長前景更具挑戰性。廣告業務方面，視訊號以及電商廣告需求的高基數可能
會令明年增長不顯著；而金融科技和商業服務則是一大亮點，這受益於視訊號的電商服務費、強
勁的小程式交易以及ＳａａＳ的貢獻不斷增加。（ａｃ）
　
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