《拆局麒想》隨著時代變遷，企業家需要積極回應商業社會的變化。作為上市公司，更要為
股東尋求最大的價值。香港資本市場近期大Ｄｅａｌ不多，較矚目的是新世界發展
（０００１７）最近獲絕大部分股東支持，通過出售新創建集團（００６５９），贊成票高達
９９﹒３５％。今次交易以現金即付，交易收益預計將於２０２３年１１月２０日完成支付。完
成出售後，新世界將獲得約２１７﹒５４３億元現金收益，可即時強化公司的財務狀況。
同時，新世界會以部分收益，分派約４０億元的特別股息（相當於每股１﹒５９元），讓公
司股東即時變現其持股的部分價值。事實上，新世界一直積極探討有助釋放價值的企業行動和策
略選項，今次出售新創建，不單為股東創造了即時價值，同時進一步將整體業務重新定位，專注
於較高潛力的地產業務。
一般來說，資本市場對綜合業務公司存在估值上的折讓，今次新世界透過出售新創建的交易
，一方面體現出市場真實價值，同時剝離非核心業務後，在業務發展上給予市場更清晰的方向，
有助精簡業務和資產組合。
再者，現時處於美國加息周期中，美國聯儲局亦再三強調短期高利率情況未變，今次交易有
助新世界減低槓桿，使其未來盈利和現金流更能反映其地產業務狀況。Ｋ１１為集團近十多年發
展最具潛力的新元素，成功將文化藝術及商業項目合二為一，是打造城市高品質地標式綜合體項
目的好例子。目前，包括香港在內，Ｋ１１品牌已落戶國內６個城市，集團計劃於２０２６財年
布局到１０個城市。
另外，內地首個Ｋ１１旗艦項目「Ｋ１１ ＥＣＯＡＳＴ」預計於２０２４年底開業，該項
目從規劃之初便以環保及可持續發展理念為導向，積極契合「十四五」迴圈經濟發展規劃及深圳
市「無廢城市」建設試點。香港方面，機場航天城「１１ ＳＫＩＥＳ」更是矚目，一站式涵蓋
大型零售、餐飲及娛樂，將成為香港旅遊新地標，勢成為集零售娛樂消閒、醫養及金融服務於一
身的地區樞紐，是大灣區居民的創新體驗。當然，集團積極轉換農地、建設北部都會區等地產發
展亦具前景，值得投資憧憬。
至於新創建小股東如何處理手上股份，建議長期持有，不用售予周大福企業。因為架構重整
後，新世界及新創建互不從屬，發展方針更分清楚地產和非地產兩上市旗艦，得以釋放價值。而
且新創建是傳統收息股，周大福企業已表明加大派息，因此對好息之徒來說，持有新創建不是壞
事。《元宇證券基金投資總監 林嘉麒》
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