《思前想後》自踏進１０月份後，大市於上旬曾稍見明顯反彈，但由於買盤薄弱，加上零碎
沽壓又不斷滲著湧現，故整個大市卒續見反覆，惟直到執筆一刻止計，本月大市之形態暫仍屬先
低而後高，恒指暫是由４日之低位１７０９４點升至１２日之高位１８２９０點，即月內之波幅
暫為１１９６點，首先，一個月之高低位是很少同時出現於７個交易日之內，加上１１９６點之
波幅相對仍略偏細，該不能滿足月內之所需，故在本月餘下之交易日，理論上該有更大之波幅點
出現，從而滿足月內對波幅之需求，同時亦可拉闊月內高低位之距離以符合慣性之要求。
＊先看能否穩守１０及２０天線，成交配合或可上試５０天線＊
談到本月底前該有更大之波幅點出現，即表示恒指如不會跌穿１７０９４點的話，技術上該
會上破１８２９０點，說到此點，當需先關注恒指能否持續穩守於１０天線（約在１７６９９點
左近）及２０天線（約在１７６５６點左近）之上，因只要恒指能穩企於上述兩組平均移動線之
上，即表示大市或會候機再上試５０天線（約在１８０９０點左近），當然，成交金額能否配合
至為關鍵，因大市在上升之餘，如動力不能配合，則升勢定必漸受規限，正如恒指於１２日曾一
度高見１８２９０點，但在動力不配之下，整個大市很快又再重陷反覆不明之中，而恒指更曾一
度跌穿２０天線，並欲下試１０天線，並一度於１６日低見１７６０１點。
＊連續三季處先高後低弱態，本月低位１７０９４點不容有失＊
本年首三季在技術上均屬先高而後低，首季恒指是由１月２７日之高位２２７００點跌至３
月２０日之低位１８８２９點，即首季之跌幅為３８７１點，到第二季，恒指是由４月１７日之
高位２０８６４點跌至５月３１日之低位１８０４４點，即第二季之跌幅為２８２０點，再到第
三季，恒指是由７月３１日之高位２０３６１點跌至９月２８日之低位１７３５２點，即第三季
之跌幅為３００９點，從上述資料可見到，今年大市已連續三季處先高後低之弱態，故第四季之
表現相當關鍵，而直到目前一刻止計，由於大市仍只處第四季之開始，故需到１１月中旬左近，
才能知道本季大市會初呈先低或是先高，惟有一點可稍留意，１０月４日之低位１７０９４點暫
為本季之低位，只要恒指不跌穿此據點，技術上該有利後市之發展，在交投持續偏疏下，即使後
市能稍作推升，但相信亦不會有太多之上望憧憬，反之，恒指一旦跌穿１７０９４點，即代表整
個大市將進一步往下尋年內之新低，故任何投機性之短炒部署，最好不要過急及過勇，另亦需做
好一切風險管理。《香港股票分析師協會副主席 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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