《談國論企》中國的居民消費價格CPI於2023年9月份同比持平,即使未能延續8月
份稍升之態,暫不用引以為憂,乃因食品特別是禽肉跌價擴大所致,惟非食品及服務等消費價格
有壓,顯示消費模式似在逐步轉型。工業生產者出廠價格PPI負增長不斷收窄,只要肉禽等食
品大類價格回穩甚至溫和向上,CPI漸次回復溫和增長,可預期者也。
*豬肉禽肉鮮菜鮮果跌價糧食略見漲升*
來自中國國家統計局所發布資料,居民消費價格於2023年9月份同比持平,而8月份則
略升0﹒1%,止住7月份的0﹒3%負增長之態,初步顯示通貨有回復相對穩定之態,最是重
要之處,為(甲)PPI長期回落,特別是自2022年10月份出現負增長1﹒3%至今,已
為11個月的負增長,是CPI於2023年以來建立之下行形態,有重大影響。但PPI於7
月份的下行壓力漸見減輕,於10所達之負增長2﹒5%,比9月份的3%及8月份的4﹒4%
跌幅有所收窄,更遠低於6月份的5﹒4%負數,乃受惠於工業生產品購進價格指數於是月份即
使有負增長3﹒6%,比對上一個月少減整整1個百分點,估計此情會保持,通脹壓力有可能逐
步溫和回升,符合國民經濟發展的變化及態勢。
同樣重要的是(乙)對CPI有十分重大影響的(一)食品煙酒分類指數,即使於2023
年9月份同比回落1﹒5%,較8月份的負增長0﹒5%擴大整整1個百分點,和對CPI影響
亦由對上一個月的負數0﹒36個百分點擴為負數0﹒44個百分點,因(I)北京等地受到外
圍強颱風衍生的洪澇水災影響已過,使多個食品生產和供應明顯增加,其中(i)鮮菜類價格即
使於9月份同比回落0﹒4%,對CPI的影響是負數0﹒14個百分點。
和(ii)鮮果類價格於9月份同比回落0﹒3%,對CPI的影響為上月的上升0﹒03
個百分點轉為下跌0﹒01個百分點。鮮果經一般時間的種植,生產和供應漸正常也。
正正因為天氣逆轉對果菜生產壓力不斷減少,故(iii)糧食分類指數升幅0﹒7%,對
CPI影響為上升亦只為0﹒01%。
至於(II)促低整體消費價格結構處相對低水平的因素,乃(iv)畜肉分類,指數於9
月份同比下降12﹒8%,對CPI的影響由上月的負數0﹒36個百分點點擴大至0﹒45個
百分點。此因豬肉類價格9月份的跌幅22%,多於8月份的10﹒5%,對CPI的影響為由
負數0﹒28個百分點擴至負數0﹒37個百分點。據國家統計局數字顯示,全國生豬存欄量於
6月末為4﹒3517億頭,同比增長1﹒1%,和生豬出欄量3﹒754億頭的升幅為
2﹒6%。生產和供應充裕,可保低價。
我重申:居民消費價格指數中的8大分類指數佔比有問題、須改進有關,特別是食品煙酒分
類指數,在整體CPI中佔比高達32﹒7%,即約三分一,對CPI的影響相當重要,但要質
疑是此為多年前制定的數據,而中國近年有十分重大的經濟發展和結構的改變,食品煙酒是否繼
續有如斯重大佔比,值得思考和檢討。
另兩個重點(二)居住分類指數,主要成分為租賃房房租、水電燃料,佔比14﹒5%,較
食品煙酒類低18﹒4%;要注意此一分類指數所涵括的主要租賃房的房租,並不包括房地產投
資行為,故在CPI的佔比該屬可以接受。此數於9份稍升0﹒2%。
*居住醫療保健價稍升屬可接受水平*
(三)醫療保健分類指數,所涉者有中藥、西藥、醫療服務,佔比為11%。此一分類指數
於9月份同比增長1﹒3%,略高於8月份的1﹒2%升幅。
此三大分類指數於整體CPI佔比,合共為58﹒4%,餘下的31﹒6%就分給:衣著、
交通和通信、教育文化娛樂及其他用作及服務,可見CPI存在一定缺陷,需要檢討和改善。
中共中央政治局於2023年7月24日召開的會議,以「恢復是一個波浪式發展、曲折式
前進的過程」,作為經濟在疫情防控平穩轉段至今的發展和表現的評語,意謂在波動和有曲折的
環境底下保持反覆向前的態勢。會議強調要積極擴大國內需求,發揮消費拉動經濟增長的基礎作
用,和加快地方政府專項投資、支持民間投資、穩住外貿外資而增加國際航班保障中歐班列穩定
暢通,相信經濟會恢復穩中有進發展。
《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)
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