《缸邊隨筆》美國上周公布９月的ＣＰＩ，與８月數據一樣，維持在３﹒７％的水平，連續
兩個月通脹沒有變化，進一步為美聯儲局下月初繼續加息提供了理據。與加息相比，通脹更影響
到社會民生，美日用品消費是通脹的主要指標，沃爾瑪（美：ＷＭＴ）和宜家（Ｉｋｅａ）會比
任何經濟分析師，更清楚美通脹的現況。
紮根於美國的沃爾瑪是全球最大的跨國零售企業，它的前ＣＥＯ西蒙（Ｂｉｌｌ
Ｓｉｍｏｎ）最近向傳媒表示，政治兩極化、通脹和高息等因素，削弱了消費意欲。
美國經濟主要以消費帶動，而美國消費者的支出約佔美ＧＤＰ三分之二。西蒙指美聯儲局持
續加息，導致廉價資金中斷；由美國消費者帶動的經濟已到臨界點，並處於崩潰的邊緣。他表示
，過去美國利息很低，市場活躍，美國過去經歷了１０至１２年的經濟增長，消費者不愁沒錢可
花，好景得令人難以置信，但今時他則勸美國人要「扣好安全帶」。
根據世界大型企業聯合會（Ｃｏｎｆｅｒｅｎｃｅ Ｂｏａｒｄ）的數據，由於通脹持續高
企及經濟前景惡化，９月消費者信心連續第二個月下降，並觸及４個月的低點，而且市場對未來
６個月經濟前景的預期，也降至聯會設定的衰退門檻以下，反映出美國人對商業狀況、就業機會
及收入的信心減弱。
聯會的首席經濟學家彼得森（Ｄａｎａ Ｐｅｔｅｒｓｏｎ）表示，消費者仍對整體價格，
尤其是對食品、雜貨及汽油價格上漲，感到憂慮，也擔憂政治局勢及利率上升。
＊通脹高於舒適水平＊
消費者財經服務網站Ｂａｎｋｒａｔｅ的高級經濟分析師哈姆里克（Ｍａｒｋ
Ｈａｍｒｉｃｋ）也表示，儘管通脹已從去年高位回落不少，但仍難讓許多消費者感到安心。他
說：「在通脹期間理財，消費者有點像對抗疾病：度過最艱難的時期，並不意味著感覺更好，或
更健康。」不少經濟學家認為，美國經濟明年仍有很大機會出現衰退，而消費者信心下跌也反映
了他們對經濟的預期。
美國過去２０來的ＱＥ，讓全球「平錢」充裕，銀行水浸，資金要找出路，美國人就更如西
蒙所說「不愁沒錢花」。但今時好景不常，盛筵難再；當音樂停了，又如何繼續跳舞？正是「有
咁耐風流……」，美國人又怪得誰？
與去年６月９﹒１％通脹頂峰或１年前８﹒２％的高位相比，今時ＣＰＩ雖回落至３﹒７％
，但仍遠高於美聯儲局２％的目標。較高息的環境勢將持續，當借貸成本上升，貸款減少，便會
抑制經濟活動，往往意味著消費減少，造成惡性循環。
＊美國人慳錢抗通脹＊
ＣＮＢＣ－Ｍｏｒｎｉｎｇ Ｃｏｎｓｕｌｔ上月一項調查發現，美國９２％受訪的成年人
在過去６個月已減了開支，有逾四分之三的受訪者表示，他們擬減非必需品的支出。此外，紐約
聯儲銀行最近對消費者預期的一項調查顯示，比起８月，美國有更多家庭稱現在的財務狀況比一
年前更差。
其實，過去兩年，通脹一直是數百萬美國人的主要憂慮，日用品價格急升確實侵蝕了他們的
購買力。通脹不但抵銷了工資增長，而且許多美國人的收入也比之前少了，工資追不上食品、天
然氣及租金等基本商品及服務的價格。
有一項於今年４月進行的調查結果顯示，美國約１０００名受訪者中，有６４％的成年人在
非必需品上花錢少了，也有６４％更關注便宜的商品或交易，而只有１１％表示不曾改變自己的
消費行為。其實，美國人這些慳錢招數，真是得啖笑，與筆者曾提及美、日、韓人的「慳錢錦囊
」，美國人真很「小兒科」，詳見上月１９日蕪文《慳錢儲蓄抗通脹》，不贅。
＊宜家：「扣好安全帶」＊
無獨有偶，與沃爾瑪前ＣＥＯ所發的警告一樣，全球最大的居家用品零售商宜家，它負責零
售業務的ＣＥＯ布羅丁（Ｊｅｓｐｅｒ Ｂｒｏｄｉｎ）同樣說，現在是時候「扣好安全帶」。
他在解釋宜家擬減價促銷時指出，由於利率處於當前水平，客戶正面臨挑戰，未來幾年，生活壓
力並不輕鬆。不過，宜家認為，全球經濟衰退風險逐漸變成現實，即使減價可能也無法刺激需求
。
宜家對全球經濟的觀察有多準確，可能再看看國際奢侈品市場情況便可印證一二。鑽石的價
格在新冠疫情後的高位回落；貴價房車Ｂｅｎｚ Ｓ－５００的需求正在放緩；奢侈品集團
ＬＶＭＨ最新的報告亦指出，全球對皮革製品、香水、手表及葡萄酒的需求正在下滑。可見高檔
消費品的銷情也不見得怎樣好，高、中檔及以及基本消費市道同告急，全球經濟前景，可想而知
。
１９８６年，《經濟學人》發表了一個非正式的經濟指數「巨無霸指數」（Ｂｉｇ Ｍａｃ
Ｉｎｄｅｘ），以各國漢堡包的價格，作為比較各國貨幣匯率及購買力的標準。不知道宜家減
價後，會否有人搞個「宜家生活指數」，反映全球中產生活質素的起跌。
＊性價比：「好」食夾大件＊
傳媒廣泛報道，業主５年前買樓，最近捱不住高息，多要蝕讓１００萬，聞之令人心痛；即
使是捱得住、勉力支持的小業主，雖不至賣樓求售，但帳面仍蝕一大截，心又怎會爽？面對通脹
，港失業率雖較低，但工資增長高的職位或工種卻買少見少，預期經濟續差、ｆｅｅｌ ｎｏ
ｇｏｏｄ甚至充斥著ｂａｄ ｆｅｅｌｉｎｇｓ的情緒，怎會讓人有心情消費，經濟得以向好？
而股市低迷亦屬必然，正是魚缸無水魚難養。
如此市道，對不少人來說，無疑是「危」。但相信像宜家能針對當前消費力疲弱的「機」，
而求變圖存的港商更加多，飲食業近年出現「兩餸飯現象」便是一例。企業生產或提供性價比超
高的商品或服務，始終都是生意成功之道，於今尤是。《資深投資者 石鏡泉》
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）
＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立
場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
樂本健【年度感謝祭】維柏健及natural Factors全線2件7折► 了解詳情
