《思前想後－郭思治》若先高後低形態不變，大市或再尋月內新低

　　《思前想後》大市已接近９月份之尾聲，故即月期指之轉倉及結算等相關活動將漸主導大局
，惟由於買盤態度審慎，加上零碎沽壓又持續不斷滲著湧現，故整個大市卒在交投淡靜中持續反
覆回落，而直到目前一刻止計，本月大市之形態仍暫屬先高而後低，恒指暫是由４日之高位
１８８９９點反覆跌至２６日之低位１７３７９點，即月內之波幅已稍擴闊至１５２０點，惟以
１５２０點之波幅計相對仍頗偏細，故只要先高後低之形態不變，大市在本月底之前，技術上可
能仍會再進一步往下尋月內之新低。
　
＊未重越１０天線未擺脫弱態，波幅偏細恐再尋年內新低＊
　
　　值得留意的是，恒指目前仍持續反覆於各組常用之平均移動線之下，而各組平均移動線仍處
倒序模式，由上而下之順序為２５０天線（約在１９１１０點左近），１００天線（約在
１８９３３點左近），５０天線（約在１８５８７點左近），２０天線（約在１８０９８點左近
）及１０天線（約在１７８５３點左近），單從技術上看，目前大市該已身處一個標準之跌市模
式中，嚴格而言，一日恒指仍未能成功重越１０天線（約在１７８５３點左近）並穩守其上之前
，大市仍會持續處反覆尋底之弱態中。
　　再拉闊一點看，大市自２０２０年開始已連續４年呈先高後低之弱態，２０２０年恒指是由
１月２０日之高位２９１７４點跌至３月１９日之低位２１１３９點，即年內共跌８０３５點，
到２０２１年，恒指是由２月１８日之高位３１１８３點跌至１２月２０日之低位２２６６５點
，即年內之跌幅為８５１８點，到２０２２年，恒指是由２月１０日之高位２５０５０點跌至
１０月３１日之低位１４５９７點，即年內之跌幅為１０４５３點，再到２０２３年，恒指是由
１月２７日之高位２２７００點跌至９月２６日之低位１７３７９點，即年內之波幅暫為
５３２１點，從上述資料可見到，今年大市之波幅相對確仍頗偏細，故在本年餘下之交易日，理
論上該有更大之波幅點出現，而只要先高後低之形態不變，大市該會進一步往下尋年內之新低。
　
＊ＡＴＭＪ恒指成分比重佔近２５％，持續偏弱大市當受影響＊
　
　　談到指數之升或跌，首先當需了解主要恒指成分股之比重，目前騰訊（００７００）及阿里
巴巴（０９９８８）在恒指內之成分比重各佔達８％，而美團（０３６９０）在恒指內之比重為
６﹒６２％，至於京東集團（０９６１８）則佔約２﹒１７％，單是上述４隻新經濟股在恒指內
之成分比重已佔達２４﹒７９％，如上述４隻成分股持續反覆偏弱，大市當受影響，再加上友邦
（０１２９９）在恒指內亦佔有比重達７﹒２％，由於友邦股價已創年內新低，故影響所及，大
市當續反覆受壓。《香港股票分析師協會副主席　郭思治》（本欄逢周四刊出）
　
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