《陸言堂》天圖投資(01973)是一家致力於推動中國消費品牌和公司發展的私募股權
投資者和基金管理人,一方面為機構投資者及高淨值人士管理資本,另一方面通過自己的在管基
金及直接使用自有資金進行投資。天圖的資產管理規模於2015年至2022年以19﹒5%
的複合年增長率增長,今年3月底,其資產管理規模為255億元(人民幣.下同),包括通過
基金管理的約204億元及直接投資項下的約51億元。
期內,按行業劃分的投資資本中,消費品佔比28%、服務佔27%、渠道佔25%、其他
包括生物技術、科技行業運營相關公司佔20%。在2020年至2022年期間,天圖在中國
消費行業的投資項目數量在所有私募股權投資者中排名第三,僅次於騰訊投資和紅杉中國;同期
,在所有專注於消費的私募股權企業中排名第一。
中國消費行業發展快速,天圖聚焦於優秀消費品企業及投資機構的機遇,過去就抓住了多個
領域內極具增長潛力的投資機會。天圖投資過222家企業,成功投資了仍處於發展初期橫跨消
費行業細分領域的代表性公司,其中包括:周黑鴨、奈雪的茶、百果園等均是最早的機構投資者
,而當時很少有主流投資者投資的休閒食品周黑鴨,奈雪的茶亦只有16家門店。
另外,公司亦有投小紅書,是早期最大的財務投資者之一,還有中國飛鶴、萬物新生、茶顏
悅色、快看漫畫、WonderLab、三頓半咖啡、八馬茶葉、鮑師傅等,其中23家企業的
估值已突破10億美元,因此實質持有的資產價值極為可觀。國際著名投資者巴菲特的巴郡市帳
率約1﹒5倍,儘管不可同等比較,但天圖卻折讓0﹒6倍估值上市,加上擁有的資產優質,值
得中長線持有。
公司現正公開招股至本周四(28日)中午,每股招股價5﹒80元至11﹒4元,假設以
每股發售價8﹒6元,集資淨額約13﹒6億元,一手入場費為4605﹒99元,預期10月
6日掛牌。公司上市亦引入福田引導基金及青島海明城市發展為基石投資者,合共認購約
6﹒11億元股份,由此可反映其品牌價值,建議以現金認購。
《獨立股評人 陳永陸》
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