《環富通基金頻道１８日專訊》景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭發表關於美
國８月消費者物價指數（ＣＰＩ）數據的觀點。他指，美國８月份核心通脹按月增長
０﹒２７８％，略高於預期，由於受機票價格影響，亦是半年來首次增長加速。不過，儘管核心
服務通脹依然居高不下，全年通脹率仍然持續回落。
＊通脹上升主要因油價急升，惟料鮑威爾續發表鷹派言論＊
預期今年餘下時間內不會加息，以及聯儲局將於下周召開的聯邦公開市場委員會
（ＦＯＭＣ）會議上將基準利率保持於５﹒２５至５﹒５０％不變。紐約聯儲局行長威廉斯
（Ｊｏｈｎ Ｗｉｌｌｉａｍｓ）近日表示，政策「處於良好位置」，至於是否需要進一步收緊
政策，這是個「有待討論的問題」。鑑於聯儲局在抑制通脹方面取得的進展，聯儲局甚至有可能
在下一份經濟預測概要中，將聯邦基金利率的年末預測中位數下調至目前５﹒４％的水平，或者
新的點陣圖可能顯示未來平均緊縮程度有所減輕。儘管如此，預期鮑威爾將繼續發表鷹派言論，
因為他不願看到金融環境過早放鬆。
高通脹的說法正變得過時－－市場在月度數據公布後幾乎沒有波動－－國債孳息率基本保持
不變，股市亦幾乎沒有動靜。整體通脹上升主要是油價急升所致，但與美國整體抗通脹發展並沒
牴觸。儘管旅遊相關開支激增，但這些數據在反映ＣＰＩ的整體減速方面往往較滯後。
＊近期經濟數據表明增長保持穩健，或再上調今年ＧＤＰ預測＊
美國經濟正朝著「軟著陸」軌道發展，近期的經濟數據，如８月份ＩＳＭ服務業採購經理人
指數（ＰＭＩ）連續第８個月上升，表明增長繼續保持穩健。聯儲局亦有可能再度上調其
２０２３年ＧＤＰ預測，因為第四季度１％的按年增長預測似乎較為保守。第三季度的增長趨勢
保持穩定，年增長率約２％，並無理由認為增長會顯著減速。儘管市場人士擔心更強勁的增長可
能會導致聯儲局進一步收緊政策，但聯儲局於最近的傑克遜霍爾年會（Ｊａｃｋｓｏｎ
Ｈｏｌｅ ｓｕｍｍｉｔ）上指出，不排除在增長保持穩健的同時，通脹將繼續下行。（ｗａ）
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