《陸言堂－陳永陸》Ａ股仍需在低位整固，港股內房見有支持

　　《陸言堂》人行突然宣布降準２５點子，並在今日（１５日）生效，預計可以為市場釋放
５０００億人民幣的資金，對港股雖然帶來支持，可是對Ａ股的刺激十分有限，當中的主要原因
是陸股通繼續有淨流出的情況，雖然收市前有北向資金趁低吸納，令淨流出的金額有所減少，但
仍然高達２４﹒６億人民幣。
　
　　雖然中央推出不少穩定經濟措施，同時不只是今日內地銀行全面降準２５點子，過去一個月
內地已先後推出證券行「定向降準」、「外匯降準」等措施，所以向市場釋放的資金已經接近１
萬億人民幣，就算中央多次強調不是如２００９年般以「大水漫灌式」救市，可是向市場注入的
資金量仍是不少。
　
　　不過，就算持續的刺激經濟政策，似乎都無法令外資對Ａ股或人民幣的信心即時回復，兩者
都在低位徘徊，唯一令人欣慰的是兩者似乎已找到支持位，未有再大幅回落的跡象，可是要顯著
回升，似乎仍然要外資配合才可，而外資亦似乎在等待更多的經濟數據，印證內地經濟真的有復
甦的跡象，才願意重投Ａ股及人民幣市場，故此短期Ａ股或人民幣或者仍要在低位整固多一段時
間。
　
　　至於港股在１８０００點以下似乎有不錯的支持，主要原因是港股通近日持續淨買入港股，
而且當中內房股更是首選，尤其是恒大集團（０３３３３）、融創中國（０１９１８）、遠洋集
團（０３３７７）及碧桂園（０２００７）等重債內房股，透過港股通買入的資金量，在過去兩
星期合計已超過２０億港元。
　
　　當然，有分析會認為，透過港股通買入內房股的資金來源，可以是內地的散戶，不過單是過
去一個月淨買入碧桂園及融創中國的金額，已經超過１１億港元及接近１０億港元，而且金額每
日都在增加中，故此買盤似乎不可能是散戶所為，這亦解釋了為何急升後的內房股，就算出現回
吐，但對比過去兩周的升幅，其實並不明顯。
　
　　當然，一眾內房股受資金追捧的原因，除了累積跌幅實在太大之外，如恒大集團、融創中國
及遠洋集團之樓盤大多在內地一線城市，如北京、上海及廣州等，而穩定樓市政策已令相關城市
的新盤銷售顯著回升，同時亦令這些內房股套現能力增加，這絕對是導致不少資金、尤其是港股
通的資金追捧內房股的原因。而如果傳統的「金九銀十」旺季銷售情況可以進一步回升，那麼內
房股仍然有一定的上升空間。
　
　　同時，有一些內房股仍然未顯著上升，當中包括雅居樂（０３３８３）、新城發展
（０１０３０）及世茂集團（００８１３）等，這些內房股的樓盤亦主要在一線或二線城市為主
，受惠政策之因素較為明顯，同時除了世茂沒有港股通的資格外，其餘兩隻股份都被港股通的資
金持續增持，如果內房股真的仍有上升空間，雅居樂及新城發展都可以留意。
《獨立股評人　陳永陸》
　
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