《窩輪滙智》近日市況波動，以恒指為例，兩星期內引伸波幅由３１點子跌至２５點子，且
同時恒指亦由１７５００點反彈至１８５００點。另一方面，港股資金流亦見分歧。在內地北水
連續１１天淨流入港股的同時，北向的南水亦錄得連續五天的淨流出。此分歧亦見於內地經濟數
據，內地８月財新製造業採購經理指數報５１勝預期。但據克而瑞地產研究顯示，８月住房銷售
連續第三個月下滑。在這樣的環境下，投資者應謹慎應對，不僅要擇時把握投資機會，還需採取
適當的風險管理策略。
對於投資者而言，輪證是一種靈活的工具，能夠在市場波動時提供更多投資策略的選擇。首
先，輪證可以讓投資者能在市場反彈時進行對沖操作，降低投資風險。例如，在恒指反彈至
１８５００點子時，投資者可以通過購買認沽證來對沖下跌風險。其次，對於市場波動大的情況
，投資者可以利用引伸波幅，選擇的輪證策略。如果預期市場波幅會進一步擴大，投資者可以考
慮購買認沽或認購證，以受益於波動性的增加。
此外，對於內地接連推出刺激政策，例如近日下調首套和二套住房最低首付款比例，並降低
存量首套住房貸款利率，投資者也可以利用輪證進行相應的投資操作，例如關注內銀及內險板塊
等。
然而，投資者在活用輪證時也應謹慎選擇條款，在選擇輪證策略時，要充分了解自己的風險
承受能力和投資目標，選擇合適的期限和行使。總之，在引伸波幅起落大的市場環境中，投資者
可以通過活用輪證來實現投資策略的多樣化，降低風險，並根據內地政策情況靈活調整策略。《
香港滙豐環球資本市場亞太區機構客戶及財富管理香港上市產品銷售主管 劉嘉輝》
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