《港股偉論－黃偉豪》美股狂炒減肥藥概念股，港股吼信達生物

　　《港股偉論》美股周二（８日）狂炒減肥藥概念股，其中諾和諾德股價當日收升
１７﹒２３％；禮來收升１４﹒８７％；維京治療收升１１﹒８８％；慧儷輕體收升
１２﹒４６％。集體大升主要是由於最新一項研究指出諾和諾德旗下在研的一種減肥藥
Ｗｅｇｏｖｙ對心血管有益，服用後可將心臟病發作、中風和心血管死亡的總體風險降低２０％
。雖然在研究中並未有詳細說明該藥物對每一個結果的影響，但今次試驗亦是首次證明新型肥胖
藥物可以為超重但未患有糖尿病的人的心臟健康帶來益處。
　　
　　事實上，肥胖影響美國約１億名成年人，每年相關的醫療保健支出接近１５００億美元。新
療法可以幫助解決美國醫學中一些最重要和成本最高的問題，可能會促使更多保險公司支付該藥
物費用。市場相信減肥藥行業增長迅速。
　
　　相比之下，一眾在港上市的醫藥相關股表現低迷，近期受到號稱史上最強醫藥反腐風暴來襲
所影響，集體出現大跌。部分股份如：國藥控股（０１０９９）、中國生物製藥（０１１７７）
、康方生物（０９９２６）及百濟神州（０６１６０）等分別於周一（７日）單日大跌
１５﹒２４％、５﹒６２％、９﹒８６％及７﹒３９％，表現「慘不忍睹」。當然，現階段難以
完全準確判斷反腐對於板塊帶來的實際影響，亦因如此投資者傾向先沽貨離場。但從中長期看，
相信醫療需求仍具有很強的剛需屬性，不管是藥品、耗材、設備、診療等，並不會因為反腐而消
失，後市對醫藥行業的基本面仍然保有信心，現時只是等待整體氣氛何時回暖。
　
　　談到上述的減肥藥概念，在港上市的信達生物（０１８０１）相信亦可在市場「分一杯羹」
。早在今年５月中信達生物在公眾號上曾宣布，旗下在研產品瑪仕度肽（研發代號
：ＩＢＩ３６２）高劑量９ｍｇ在中國肥胖受試者的ＩＩ期臨床研究
（ＣｌｉｎｉｃａｌＴｒｉａｌｓ﹒ｇｏｖ，ＮＣＴ０４９０４９１３）中２４周主要研究終點
達成。瑪仕度肽（ＩＢＩ３６２）是２０１９年信達生物和禮來達成合作，在中國共同開發和商
業化的一款胰高血糖素樣肽－１受體（ＧＬＰ－１Ｒ）╱胰高血糖素受體（ＧＣＧＲ）雙重激動
劑。作為一種哺乳動物胃泌酸調節素（ＯＸＭ）類似物，瑪仕度肽除了通過激動ＧＬＰ－１Ｒ促
進胰島素分泌、降低血糖和減輕體重外，還可通過激動ＧＣＧＲ增加能量消耗增強減重療效，同
時改善肝臟脂肪代謝。據信達生物臨床副總裁錢鐳博士當時表示，相關資料結果可與目前療效最
優的ＧＬＰ－１受體激動劑類多靶點藥物及減重手術等相媲美，且體重在２４周時後仍呈現持續
下降的趨勢。總體來看，這款新藥瑪仕度肽的確有潛質成為「減肥神藥」。
　
　　更值得注意的是，中國是全球超重和肥胖人口最多的國家，且呈現逐漸上升和年輕化的趨勢
。肥胖症是需要長期治療的慢性疾病，且肥胖可以導致一系列併發症或者相關疾病，如：心血管
疾病和糖尿病等。相信在中國甚至全球，中長期對減肥有著很大的需求，減肥藥市場增長空間亦
很廣泛。後市一旦該款「減肥神藥」順利實現商業化上市，相信有助明顯拉動信達生物的盈利增
長。
　
　　最新信達生物公布今年第二季度產品收入情況，公司共有八款產品實現商業化，總產品收入
近人民幣１４億元，同比增長逾３５％，營銷產出和效率持續提升。表現理想主要是得益於產品
組合整體銷量的持續擴大，包括達伯舒（信迪利單抗注射液）強勁的銷售表現，以及疫情對銷售
活動的影響消散所致。公司今年首二個季度的產品銷售收入呈增長態勢，進一步驗證其豐厚商業
化組合的持續增長潛力，以及在更高效精準的管理體系下，業務運營長期健康可持續發展的能力
，中長期前景看好，投資者不妨多加留意。
《中薇證券研究部執行董事　黃偉豪》（本欄逢周四刊出）
　
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