《經濟通通訊社３日專訊》７月中國服務業景氣度略有回升，經營活動仍維持韌性。今日公
布的７月財新中國通用服務業經營活動指數（服務業ＰＭＩ）錄得５４﹒１，較６月高０﹒２個
百分點。
此前公布的７月財新中國製造業ＰＭＩ回落１﹒３個百分點至４９﹒２，低於市場預期的
５０﹒１，且低於６月１﹒３個百分點，時隔兩月再次錄得５０以下。主要受製造業ＰＭＩ放緩
的拖累，７月綜合產出指數下降０﹒６個百分點至５１﹒９，為今年２月以來最低。
財新中國製造業、服務業ＰＭＩ走勢與國家統計局ＰＭＩ不同，綜合ＰＭＩ走勢則一致。此
前統計局公布７月製造業ＰＭＩ上升０﹒３個百分點至４９﹒３，仍低於臨界點；服務業ＰＭＩ
下降１﹒３個百分點至５１﹒５；主要受非製造業ＰＭＩ走低的拖累，７月綜合ＰＭＩ產出指數
放緩１﹒２個百分點至５１﹒１。統計局服務業和綜合ＰＭＩ均降至今年內新低，顯示企業生產
經營擴張步伐放緩。
＊供需續擴張，出口訂單七個月低，就業３月以來最高＊
分項數據顯示，服務業供需維持擴張。７月服務業經營活動指數微升，新訂單指數在擴張區
間反彈，但外需擴張勢頭明顯放緩，當月新出口訂單指數降至近七個月最低，僅略高於榮枯線。
部分受訪企業表示，海外經濟前景不明，對服務業出口形成一定制約。
服務業就業情況繼續改善，７月服務業就業指數連續第六個月位於擴張區間，且升至３月來
最高，主要是因為市場供求兩旺，服務業企業增加用工以擴大產能。不過目前仍不足以消化在手
訂單，服務業積壓工作量仍在增加。
主要受人力、原材料、交通運輸和住宿成本增加的影響，７月服務業投入價格指數仍高於臨
界點，略低於前值；受制於市場競爭壓力，當月銷售價格指數也在擴張區間略降。
服務業企業仍對市場前景保持樂觀，但７月經營預期指數在擴張區間降至長期均值以下，為
近八個月來最低。部分企業預期未來一年內海內外經濟將好轉，其他企業則對當前全球經濟環境
疲弱感到憂慮。
＊分析：服務業製造業冷熱不均，增加居民收入仍是重點＊
財新智庫高級經濟學家王喆表示，７月服務業和製造業冷熱不均是突出特徵，宏觀景氣度低
、經濟下行壓力大仍是不爭事實。中央政治局會議定調當前經濟運行面臨新的困難挑戰，外部環
境復雜嚴峻，強調要積極擴大國內需求，發揮消費拉動經濟增長的基礎性作用。政策層面保就業
、穩預期、增加居民收入仍是重中之重。當前，貨幣政策對於供給端提振效果有限，針對需求側
的積極財政政策更應成為優先選項。（ｓｌ）
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