《專家之言》上周一（２４日）港股在內房債務問題困擾下，恒生指數下跌至低位
１８５６２點，此前市場等待７月尾中央政治局會議召開，部署下半年經濟工作，而在當日較市
場預期為早召開會議，為疲弱的港股帶來及時雨，逆轉市場投資情緒，會議表態遠超市場預期，
今次提及要點包含宏觀、貨幣、地產、產業、擴大內需、社會民生及防範風險等政策，向市場發
放積極刺激經濟訊號，觸發起今次港股從近期低位急速反彈，成交亦再度放量，今次從細節裏逐
項跟大家分享市場關注的幾個重點。首先從宏觀策略中關於資本市場，提出「活躍資本市場，提
振投資者信心」，而近日中證監召開會議，與幾間頭部券商就早前召開的政治局會議如何活躍資
本市場廣泛徵收意見，券商股走勢已蠢蠢欲動。
＊內地或持續優化房策，惟宜選買國企背景內房＊
此外，地產政策關乎１４億人口居住問題，亦有新定調，關於房地產，提到「我國房地產市
場供求關係發生重大變化」，重點為今次會議不提「房住不炒」，市場認為將可帶來更持續優化
政策推出，住建部部長表示，要繼續鞏固房地產市場企穩回升態勢，支持剛性和改善住房需求，
進一步落實降低購買首套房首付比例和貸款利率、個人住房貸款「認房不用認貸」等措施，內房
企業極速反彈，不過政策上雖然鬆綁，股價短期表現亦跑贏大市，但債務問題相信會繼續困擾內
房表現，因為往往政策面鬆綁時，內房股價會有正面反應，但隨著不同企業債券限期臨近或有債
券波動消息亦會對內房企業帶來衝擊，因此維持選擇有國企背景的內房企業更為理想。
＊體育旅遊股可追落後，科技股未反映業績改善＊
另外關於擴大內需政策中提出，積極擴大消費需求，提振汽車、電子產品、家居等大宗消費
，體育休閒、文化旅遊等服務消費，相關板塊以汽車股在５月尾已有政策配合，較早前已明顯反
彈，其他例如體育休閒及文化旅遊相關產業相信應該有追落後權利。而在美國息口見頂及政策驅
動下，預計港股已正式起動，若果港股短暫回吐至接近１９６００點至１９８００點水平，建議
吸納大型科技股板塊，因第一季度科技平台股份業績表現亮麗，但在市場氣氛影響下，未有反映
業績改善等因素，下一步港股突破點相信將放在中期業績身上，８月先上望２１５００點水平。
《華盛證券經紀部董事 李偉傑》（筆者為證監會持牌人，筆者及╱或有聯繫者沒有於以上發行
人或新股上市申請擁有財務權益）
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