《經濟通通訊社記者吳仲賢３１日報道》滙控（００００５）將於明日公布２０２３年度中
期業績，據《彭博》綜合券商預測，集團第二季列帳基準稅前利潤介乎７４﹒５５億至
８４﹒５９億元（美元．下同），中位數為８２﹒０２億元。按第一季滙控首季列帳基準稅前利
潤１２８﹒８６億元及上述數字計算，估算上半年滙控首季列帳基準稅前利潤介乎２０３﹒４１
億至２１３﹒４５億元。
由於滙控採用新會計安排，去年次季基數將會重列，券商預測基礎略有分歧，按年變幅數字
或有差異。
＊摩通上調滙控今年盈利預測９％＊
早前摩通發表研究報告指，香港銀行同業拆息（ＨＩＢＯＲ）在第二季強勁反彈，鑑於持續
的存款遷移、ｂｅｔａ值上升以及貸款增長放緩，預計滙控今年第二季淨利息收入表現將具彈性
。該行最新預期美國７月利率高峰為５﹒５％，帶動對滙控２０２３至２０２５財年的每股盈測
分別上調９％、７﹒３％及９﹒５％。
該報告指出，由於滙控於中國商業地產帳面撥備水平相對較低，信貸成本或較波動。雖然集
團每年花費４０至５０億美元用於股份回購，且股息支付率約為５０至６０％，但在不利的宏觀
環境和利率周期的背景下，估計資本回報率的上升空間有限。
大摩亦發表研究報告，預料滙控上季經調整稅前利潤按年升３５％至８１﹒９５億元，指香
港銀行業第二季ＨＩＢＯＲ反彈有助淨息差期內水平，特別與強勁首季相比，料滙豐收入表現良
好。大摩提到，上季貸款增長依然疲軟，預計明年才可能出現復甦，儘管資產管理規模流入強勁
，但市場不確定性仍限制滙豐財富管理收入。
該報告提及，香港整個地區信貸質量依然強勁，若貸款損失費用較低的話，有助滙控今年表
現，又預計滙豐將進一步宣布股票回購。
＊溫傑料滙控次季列帳基準除稅前利潤約８０億美元＊
凱基亞洲投資策略部主管溫傑接受《經濟通通訊社》訪問時表示，認為滙控中期業績「無乜
特別」，首先在利息收入方面，儘管預期其淨息差有所擴闊，但香港的信貸需求「麻麻地」，料
第二季利息收入按季或僅錄溫和增長，而在非利息收入方面，今年第二季金融市場的交投表現不
算太好，而滙控首季亦錄得較大的一次性入帳，料第二季有關收入按季將會大幅度倒退，故預期
第二季整體收入按季將有較明顯的下跌。
他提及，預期滙控第二季列帳基準除稅前利潤錄約８０億美元，而市場料第二季預期信貸損
失（ＥＣＬ）將錄約９億美元。他表示，假設ＥＣＬ以及營運成本沒有大改變的情況下，第二季
列帳基準除稅前利潤按季將會倒退，但因去年第二季的基數較低，料按年則會有較明顯的升幅。
＊料滙控中期派息０﹒０８至０﹒１美元，未必公布進一步回購＊
派息方面，他預期，是次滙控中期息或派０﹒０８美元至０﹒１美元，而今年首季滙控派息
已重返疫情前水平，認為若是次派息能維持０﹒１美元，對市場屬利好消息，但由於現時派息比
率為５０％，能否派更多股息則視乎盈利水平，但第二季表現或遜於第一季，擔心有可能是次中
期息未能達０﹒１美元水平，若派息僅為０﹒０８美元，不排除會有投資者感到失望。他亦預期
，是次業績中滙豐未必宣布進一步回購，可能相關回購或在今年第三季才公布。
對於分拆亞洲業務，他指出，自上次涉及分拆亞洲業務等議案遭否決後，經過某程度上的一
錘定音後，相信以後相關議案通過的機會也不大，現時滙控股價已大致反映出其業績及有關的利
好消息，亦沒有新的催化劑，現時的值搏率不高，料其股價將與大市同步，若業績未能達到市場
預期或引起回吐，料股價在６１－６２港元等水平位置將會有初步支持。
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