《談國論企－黎偉成》工業大企６月份按月比多賺逾一成

　　《談國論企》中國的全國規模以上工業企業於２０２３年６月份利潤總額，同比減幅持續有
明顯收窄的同時，比對上一個月的環比多賺得１３﹒２％，使１－６月份的少賺幅度。全國工業
生產者出廠價格指數ＰＰＩ負增長，相信有利於以製造業的工業企業不斷改善產銷經營回報，強
化固定資產投資的力度以進一步增產增銷，達致改善就業和居民收入、促消費挺內需穩經濟之效
。此為經濟二季度增長放慢中的一個相當良性的信息和啟示。
　
＊企業營業利潤率環比提升因成本受控＊
　
　　來自中國國家統計局發布最新資料，全國規模以上工業企業的利潤總額有良性的發展，特別
惹人注目的是：於２０２３年６月份所賺合計７１９７﹒６億元，即使同比減少８﹒３％，卻比
５月的６３５８億元的１２﹒６％減幅少減４﹒３個百分點，而６月份的按月環比增加
１３﹒１９％，２０２３年１－６月份累計３﹒８８４萬億元，即使同比減少１６﹒８％，卻比
１－５月份所減之數少減２個百分點，而１－５月份較前４個月的減幅少減１﹒８個百分點，反
映出工業大企的經營回報情況漸次回穩，甚至有改進的傾向。
　　值得注意的重點，有（一）企業的營業利潤率於１－６月份所達５﹒４１％，即使同比下降
１﹒０７個百分點，但比１－５月份落１﹒２１個百分點至５﹒１９％，按月環比高０﹒２２個
百分點，可視為一個良性的發展。尤其是（１）實現營業收入於１－６月份累計６２﹒６２萬億
元跌０﹒４％，與１－５月的稍升０﹒１％相去０﹒５個百分點，而（２）發生營業成本
５３﹒３１萬億元同比增長０﹒５％，比上月的１﹒２％升幅收窄０﹒７個百分點，是為利潤率
按月比較回升的重要支持力量。
　　再從（二）財政狀況的變異，可見整體規模以上工業企業處境有改善，為（Ｉ）產成品存貨
於２０２３年６月末時為６﹒０５萬億元，同比增加２﹒２％，比５月底時的３﹒２％明顯回落
１個百分點，此使產成品存貨周轉天數達２０﹒３天，無疑比上年同期高１﹒１天，卻比５月末
的２７。天，環比略減少６﹒７天，基本上顯示工業企業的商品銷情有所好轉，不僅使收入回升
，存貨明顯減少，態佳也。
　　和（ＩＩ）應收帳款增長速度亦告放慢：於６月末累計２２﹒７２萬億元，同比增長
１０﹒６％，升幅比５月末收窄１﹒１個百分點。應收帳款平均回收期為６３﹒２天同比增加
６﹒４天，卻比５月份的６３﹒６天要低０﹒４天，尚可，因這意味企業略增放帳期以多銷增收
也。
和（ＩＩＩ）資產總計於６月末為１６０﹒３萬億元，同比增加６﹒６％，負債總計９２﹒２８
萬億元增６﹒７％低於５月份之數０﹒５個百分點，使資產負債比率５８﹒０４％，同比升
０﹒１個百分點。
　
＊銷情改善促存貨減少但要改善應收帳＊
　
　　至於（三）國家統計局進行評估的４１個主要工業行業中，在１－６月份只有１２個行業的
利潤同比有所上升，比１－５月份的１４個減少１個，其中（Ｉ）多賺的行業，為（ｉ）電力、
熱力生產和供應業的利潤總額於２０２３年１－６月份同比多賺４６﹒５％，較１－５月份的
４５﹒９％升幅高０﹒６個百分點，是為４１個行業表現表表者，因能源需求殷切，有良性啟示
。
其他能源行業的經營回報的表現則差強人意：（ｉｉ）石油及天然氣開採業，於１－６月份少賺
１２﹒２％。（ｉｉｉ）煤炭開採和洗選業期內更少賺２３﹒８％。
　　多賺的主要行業，有頗不少高增值的製造業（ｉｖ）電氣機械和器材製製造業的利潤增加
２９﹒１％，和（ｖ）汽車製造業增１０﹒１％、（ｖｉ）通用設備製造業多賺１７﹒９％，而
（ｖｉｉ）專用設備製造業多賺３﹒９％。但（ｖｉｉｉ）計算機、通信和其他電字設備製造業
少賺３３﹒２％。
　　（ＩＩ）傳統的製造行業，企業面對頗是沉重的壓力，業績難有理想表現，其中（ｉｘ）紡
織業利潤總額同比減少２３﹒８％。
　　由是可見，全國規模以上工業企業的產銷、經營回報甚至財政狀況，與多個經濟指標於二季
度表現差強人意相比，顯然是一個難得的良性啟示。工業生產者出廠者價格ＰＰＩ同比下跌至負
增長，有利企業降低成本增加收益，是為規模以上工業企業於６月份環比回升的重大因由。政府
的挺內需政策加大相關措施，只要以製造業為主的工業企業出口新訂單回升，中國的國民經濟當
會進一步逐好好轉。
《資深財經評論員　黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
　
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