《拆局麒想》香港國際金融中心地位是否受到威脅呢？２０２３年上半年香港有２９隻新股
上市，集資額約１７８億元，按年大４５％，惟集資方面只微增０﹒６％，而且全球排名跌至第
六位，全球首五位的分別是上交所、深交所、紐交所、阿布扎比證交所和納斯達克。香港從前的
新股熱潮已不再，相反國際市場有不少具投資主題概念的股份，而近日引起筆者留意的是剛於美
國上市的一間日本公司Ｗａｒｒａｎｔｅｅ ＩＮＣ﹒ （ＷＲＮＴ）。Ｗａｒｒａｎｔｅｅ是
一家日本營銷和市場研究技術公司，透過互惠連接商家及客戶，達至三方共贏的商業模式。
Ｗａｒｒａｎｔｅｅ在日本先引來企業贊助營銷活動，向企業的潛在客戶提供耐用品（例如空調
或其他主要電器）的延長保修範圍或由贊助某些醫療保健福利，而這些服務是免費的，受惠的客
戶會透過享用服務而提供大數據予Ｗａｒｒａｎｔｅｅ，從而形成一種能夠針對更有可能購買的
用戶進行定向營銷的商業模式。
對於企業贊助商而言轉換成本低，不需要付出很大的品牌預算轉化用戶，據悉這一模式的品
牌轉化率高達９５％以上，而且可以帶動交叉銷售。以家電為例，贊助商可向公司客戶提供產品
或延長保養期，由於家電是更換周期，公司在獲取已擁有目標家電的用戶個人資訊後，家電生產
商或其代理商可向用戶進行更高效的市場營銷。
醫療保健方面，客戶獲得免費的檢查後，診所獲得其個人資料，因而能針對特定病人，提供
更適合的推廣項目。在其中一間贊助企業ＯＭＲＯＮ案例中，已顯示出註冊的用戶，購買率達到
４７％或以上。另外在一次活動中，Ｗａｒｒａｎｔｅｅ使用贊助費為用戶購買特殊商業醫療保
險，保障範圍為１０萬日圓，並試用贊助商的某些膝關節再生治療設備。除了收到用戶數據外，
在活動結束後，超過一半的參與用戶購買了贊助商的設備。
對於Ｗａｒｒａｎｔｅｅ自身而言，即使沒有用戶和贊助商也基本不會產生損失。事實上，
公司收集了購買動機的大數據，及後進行有可能預測用戶的需求。例如，家電產品可通過計算故
障率並分析收集的註冊數據（如製造日期、型號等）來預測用戶的下一次購買日期，加上用戶亦
會在產品出現故障時自行報告，這樣可令企業在理想的時機接觸客戶。另一方面，向用戶提供免
費產品更換和贊助產品治療，有助於減少建立客戶忠誠度的預算。在註冊時，用戶註冊了來自不
同製造商的產品，在故障發生時收到一個全新的贊助物品，所以其他製造商花費高昂建立起來的
品牌忠誠度可能會被打破。在大金公司的案例中，超過９５％其他公司產品擁有者轉換到贊助的
大金產品。
根據上市資料，Ｗａｒｒａｎｔｅｅ在２０２２財年的毛利率高達９０％以上。可想像到，
隨著銷售額增長，利潤是相當可觀。公司正處於成長階段，專注於具有巨大增長空間的醫療保健
業務。公司計劃繼續擴展業務，例如汽車保險領域，目標是於２０２４年實現６４００萬美元的
銷售額和２９００萬美元的營業利潤。另一方面，在針對海外市場上，Ｗａｒｒａｎｔｅｅ於
２０２０年成立新加坡分公司，開啟拓展亞洲業務，還計劃將在日本開發的商業模式擴展到海外
（目前正在申請專利）。公司上市後，由於其商業模式，受到市場關注，股價表現亦相當出色，
可持續關注公司未來發展動向。
《元宇證券基金投資總監 林嘉麒》
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