《思前想後》７月大市之走勢相當反覆，恒指先由４日之高位１９４４９點大幅急跌至７日
之低位１８２７９點，惟正當恒指欲下試５月３１日低位１８０４４點之時，買盤卻全力反擊，
而大市更出現五連升，恒指卒於１４日一度高見１９５３４點，即是說，７月大市之形態現已扭
轉成先低而後高，恒指暫是由７日之低位１８２７９點升至１４日之高位１９５３４點，即月內
之波幅暫為１２５５點，由於一個月之高低位是很少同時出現於６個交易日之內，加上１２５５
點之波幅亦未必能滿足月內對波幅之要求，故在本月餘下之交易日，理論上或有較大之波幅點出
現，從而拉闊月內高低位出現之距離，同時亦可滿足月內對波幅之要求。
＊若失１０天線將再試底，每月高位下移現下降軌＊
談到月內或有較大之波幅點出現，首先要留意的是，大市於１８日再見反覆，且恒指更一度
急跌至１８９７９點，即是說，其時恒指又再度跌穿２５０天線（約在１９３５７點左近），
５０天線（約在１９２３４點左近）及２０天線（約在１８９９８點左近），而相距１０天線（
約在１８８５５點左近）亦極近，單從技術上看，大市已開始再重陷反覆不明之中，一旦１０天
線再有失，則整個大市將再度重陷欲試底之弱態，而所指的底，暫該為７月７日之低位
１８２７９點及５月３１日之低位１８０４４點。
再一次指出，自踏進２０２３年後，恒指每個月之高位均處級級下移之形態，今年１月之高
位為２７日之２２７００點，２月之高位為２日之２２３１１點，３月之高位為７日之
２１００５點，４月之高位為１７日之２０８６４點，５月之高位為８日之２０３２１點，６月
之高位為１６日之２０１５５點，到７月份之高位則暫為１４日之１９５３４點，單從上述資料
看，已可見到自今年１月開始，每個月之高位均正逐步下移之中，即技術上已出現一道中期下降
軌，單從技術上看，一旦恒指仍未能突破此道下降軌，整個大市會持續受壓，而最關鍵之支持該
為５月３１日之低位１８０４４點，因此乃今年暫時之低位，一旦有失，即表示自今年１月２７
日高位２２７００點開始之中期跌浪，技術上不但仍在延續中，且恒指亦會進一步往下尋年內之
新低。
＊任何投機性短炒均需見利即回，做好風險管理＊
值得留意的是，大市之成交金額持續偏疏，在動力不配之下，任何技術性之回升均只屬有波
幅而冇升幅，有反彈而冇大升之後抽而已，故任何投機性之短炒行動均需見利即回，同時亦需做
好風險管理。《香港股票分析師協會副主席 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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