《廣匯論勢－鄭廣復》澳元６９美仙呈雙頂，短期料維持窄幅上落

　　《廣匯論勢》澳洲儲備銀行（ＲＢＡ）在７月初議息會後，決定將指標利率維持在４﹒１厘
，但從ＲＢＡ昨天（１８日）公布的議息會議紀錄可見，本月決定維持利率不變只是暫停而非終
止。ＲＢＡ在聲明指出，經濟活動放緩僅對勞工市場造成溫和影響，勞動力仍然緊絀，就業強勁
增長，閒置產能亦持續接近數十年低位，５月份就業增長意外向上，失業率跌至３﹒６％。
ＲＢＡ指出，雖然經濟增長減慢，但仍然緊絀的勞動力市場，反映經濟活動通常滯後於勞工市場
的情況。
　　ＲＢＡ又指，通脹率雖然由高峰回落，但仍然太高，厄爾尼諾現象及受其影響而減少的農產
品收成，在未來一年或對部分食品價格構成上升壓力。服務價格在第二季維持高漲，與持續強勁
上升的單位勞工成本情況一致，而勞工生產力自２０１９年中以來大致未變。
　
＊ＲＢＡ仍傾向進一步加息＊
　
　　另外，ＲＢＡ表示，雖然勞工表面收入強勁增長，但實際家庭收入在今年首季下跌了４％，
主要受到物價上升、稅務支出及高息影響。委員更發現，稅務及通脹對家庭收入的影響持續大於
淨利息效果，因為收取高息家庭與支付高息家庭互相抵銷了。
　　在今次會議上，ＲＢＡ決策委員會指經濟前景及利率顯著上調均產生不確定性，委員同意維
持利率不變及將於８月份會議再評估形勢。另外，委員認為仍有需要進一步收緊貨幣政策，令通
脹在合理時間內返回目標，但這建基於經濟及通脹狀況。
　　澳洲首季ＣＰＩ按年上升７％，單月計，最新５月份ＣＰＩ按年上升５﹒６％，是ＣＰＩ按
年升幅在２０２２年１２月達到８﹒４％後，連續第五個月放緩。不過，澳洲慣常參考季度數據
，７％的通脹率仍較４﹒１％的指標利率高逾３％，ＲＢＡ亦明顯表示未來仍需要進一步加息，
投資者仍可候低吸納澳元。
　
＊中國經濟放緩影響鐵礦石出口＊
　
　　不過，要注意的是澳洲與中國貿易關係密切，內地經濟增長放緩對澳洲有較大影響。澳洲國
庫部長Ｊｉｍ　Ｃｈａｌｍｅｒｓ表示，中國經濟增長放緩令該國擔憂。中國是澳洲最大的貿易
夥伴，根據澳洲外國事務及貿易部公布的２０２１至２０２２年的貿易數據，澳洲有近三分之一
的出口是輸往中國大陸。
　　ＲＢＡ亦在７月議息紀錄中指出，內地經濟的疫後復甦失去了一些動力。報告又特別提及，
內地新屋開工數已降至２００６年以來最低水平，房地產投資較２０２０年高峰時期少近四分之
一。內地房地產是澳洲的第一大出口產品鐵礦石需求的關鍵驅動力，然而，此時內地房地產市道
萎靡，加上其他主要經濟體增長放緩，亦令鐵礦石出口亦未能在疫情過去而大幅回升。
　　技術上，澳元兌美元明顯在０﹒６９００形成雙頂形態，０﹒６６００則可視為頸線，換言
之，一旦失守０﹒６６００，匯價的量度下跌目標為０﹒６３００，惟從日線圖觀察，澳元兌美
元自去年１１月上旬升破０﹒６６００後，至今該位明顯成為強力支持，下周聯儲局的議息結果
很可能再次成為非美重新走強的助燃劑。短期而言，澳元兌美元維持在０﹒６６至０﹒６９窄幅
上落機會較大。
《經濟通資深市場分析師　鄭廣復》
　
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