《真知灼見》過去一周美匯指數可用以急瀉來形容。繼跌破１０１指數點這維持了近一整年
的重要技術支持位後，再跌破１００的心理關位。從技術走勢觀察美元的情況相當不妙。美元出
現急降也不是無道理。早於上周一（１０日）晚有兩位重量級聯儲局官員，包括三藩市及亞特蘭
大地區聯儲局長，在不同場合異口同聲表達對聯儲局加息周期快見頂的言論。而當美國６月
ＣＰＩ數字公布，顯示年通脹率只有３％，進一步靠近聯儲局制定的２％通脹目標，就更加激發
市場對聯儲局當完成本月２７日議息會加息２５基點後，美國加息周期將見頂想法。失去加息光
環為美元護航，美元自然失支持。由於現今在圖表上美元的形態相當惡劣，現在我們要問是美匯
下一步將如何？
＊美國經濟始終較歐日強＊
隨全球去美元化，筆者認同長遠美元料走下波。但在國基會次季美元全球外匯儲備佔比數字
未公布，未能知曉全球去美元化真實對美元所帶來影響前，現階段料美匯較大機只於９８－
１０２指數點上落，再大幅跌機會不大。一點必須理解，現在美國通脹依然嚴峻，ＣＰＩ年通脹
率於６月回落很可能只純粹與去年數字上的比較所導致。如作按月比，從今年１月至今，美國
ＣＰＩ通脹卻從未下跌！所以若現階段美國財金官員容許美元跌勢加深，美國通脹一旦重回，屆
時聯儲局打擊通脹努力將前功盡廢。提防由現在到本月２７日，如美元跌幅過大，聯儲局或會在
月底議息會後的聲明中再提出續加息言論讓市場吃驚！最後，美國經濟始終較歐洲及日本強，息
率水平也較高，料這也可限制美元現階段大幅下跌風險。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠
ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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