《港股偉論》主營出版及知識產權授權、線上及社交業務、數碼化市場推廣及零售與批發的
文化傳信（００３４３），早前公布截至２０２３年３月３１日止年度業績。受新冠疫情持續影
響，集團新業務進展受到延誤或放緩，期內收入同比下降５０﹒９％至３０６０萬元；虧損由上
年度２８９４萬元，擴至３７２２萬元。但得益於成本控制有效，以及數碼化市場推廣分部採取
新推廣策略，毛利率大幅改善１２﹒５個百分點至４７﹒４％。整體業績的確未見十分理想。
但事實上，集團自上一個財政年度開始，已積極進行業務重組架構，精簡及合併數碼化市場
推廣業務；積極活化現有漫畫ＩＰ；致力漢語操作人機交互的人工智能科技發展，相信未來其收
入及基礎溢利能得以改善，業績前景料可看好。
在去年１１月，集團宣布與科大訊飛（深：００２２３０）及仿腦科技組成戰略夥伴，開發
人工智能語音技術實時人機交互（包括設計及實施軟件及嵌入式芯片組），以及生產多款廣泛應
用於各種電子設備或應用環境的線下中文語音識別芯片「漢文化飛龍芯」。而由於發展新業務需
要投入資本，集團已於今年６月，宣布配售可換股債券以籌集現金淨額９８５０萬元。當中約
６８９５萬元正正是用於此自然語言處理技術開發的注資及生產軟件及芯片組，以及相關產品市
場推廣開支（「自然語言處理業務」），為發展新業務做好充分準備。
「漢文化飛龍芯」為全球首顆中文ＡＩ語言理解芯片及全球唯一實現離線輸入輸出的中文人
工智能語言理解芯片；且能全面賦能商業、工業及軍工級等電子產品擁有ＡＩ能力；「漢文化飛
龍芯」的成功研發標誌著漢語操作人機交互，人工智能類腦科技正式誕生；相關操作人工智能不
再需要學習，用人和人的交互方式就能輕而易舉操作任何智能設備。
實際上，據市場調查，自然語言處理業務市場規模龐大，預計２０２７年中國自然語言理解
（ＮＬＵ）系統級芯片（ＳｏＣ）總市場規模達８﹒３５億塊。目前已經進入工業４﹒０人工智
能時代，自動汽車、無人機及工廠自動化生產等ＡＩ場景正迅速地改變人類生活方式，相關芯片
的應用場景大大提高。相信當「漢文化飛龍芯」推出時，整體或會迎來急速的訂單增長，從而拉
動業績向好。
集團積極推進新業務發展，投資者中長期可多加關注。唯一要留意的是，股份整體成交相對
淡靜，投資者在操作時或需分注買入或賣出。
這邊廂個別企業積極拓展新業務，尋求突破；但另一邊廂，部分在港上市公司卻因為業務問
題而停牌。一旦情況持續下去，長遠來說相信會影響香港國際金融中心地位，影響投資者入市或
其他公司潛在來港上市的意欲。
錦州銀行（００４１６）Ｈ股由今年１月２０日起暫停買賣，當時主要停牌的原因是有待重
大財務重組細節落實。但時至今日（１２日），股份已停牌約半年，整體情況似乎未見明顯進展
。特別是其實公司在今年４月１２日，接獲聯交所發出的函件，當中載列該行恢復股份於聯交所
買賣指引：刊發上市規則規定的所有未刊發財務業績，並說明任何審核修訂；證明該行已遵守上
市規則第１３﹒２４條；及告知市場所有重要信息，以供該行股東及投資者評估狀況。但相關指
引發布至今亦有約三個月，亦未見公司有任何有關業績等相關的公告，對小投資者而言似乎不太
負責任。
但同樣地，聯交所在處理有關停牌公司的事情上，亦存在一定責任。根據上市規則第
６﹒０１Ａ（１）條，聯交所可取消任何連續１８個月暫停買賣的證券的上市地位。就錦州銀行
案例而言，１８個月的期限將於２０２４年７月１９日屆滿。倘若該行未能於２０２４年７月
１９日之前補救導致該行暫停買賣的實質事項、履行復牌指引及全面遵守上市規則以令聯交所信
納及恢復股份買賣，聯交所上市科將建議上市委員會展開取消該行上市地位的程序。根據上市規
則第６﹒０１及６﹒１０條，聯交所亦有權於適當時縮短特定補救期。
老實說，上市公司有大約１８個月來處理復牌事宜，時間之長自當然令上市公司在處理時或
會「嘆慢板」。其實港交所某程度上「容許」上市公司採取「拖字訣」，事情未必能解決之餘，
又不勒令除牌，的確對一般普羅大眾不太公平。更甚的是，如果每間上市公司「有樣學樣」，形
容港股出現很多殭屍企業，長遠來說相信會影響香港國際金融中心地位，希望相關企業或機構可
多加注意。
《中薇證券研究部執行董事 黃偉豪》（本欄逢周四刊出）（筆者為證監會持牌人士，並無持有
上述股份）
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