《行內行外》上月香港採購經理指數(PMI)下滑至50﹒3,為今年以來最低水平,如
再無法提增香港的經濟,指數隨時有可能跌穿50關口的盛衰分界線。至於內地製造業連續3個
月萎縮,非製造業表現疲弱,房地產市場債務問題仍未解決,直接拖累了所有相關的行業,雖然
美國有布林肯和耶倫先後訪華,但也無助港股回升,由於美聯儲局官員繼續發放鷹言論,令全球
股市再度回跌,樓市續維持交投淡靜和價格回調,並時有傳媒報道樓宇出現蝕讓的個案。
日前高盛更發表報告唱淡內銀股,把多隻內銀股下調評級至「沽售」,又大削其目標價高達
30%,立即引發投資對銀行股齊齊減磅。歷來高盛都是美國主要評級機構的「打手」,其所出
言論極為敏感,事後雖否認是「唱空」銀行股及渲染悲觀情緒,但已令本已積弱的港股跌至接近
18000點水平。上周五(7日)金管局宣布放寬首置按揭成數,其中1500萬元或以下物
業最高按揭成數增至70%,1500萬元以上至3000萬元的增至60%,3000萬元以
上及非自用住宅的按揭成數上限均維持在50%,同時非住宅物業最高按揭成數升至60%,以
資產水平為審查基礎的按揭成數上限上調至50%,適用於住宅和非住宅物業。金管局的這一舉
措,立即刺激周五夜期指數回升近400點,港股周一(10日)開市也跟隨夜期而高開近
400點,但因內地公布6月CPI無升跌,市場預期按年升0﹒2%,PPI按年跌5﹒4%
,跌幅大過市場預期,大市立即出現回調壓力,表現是「有頭威無尾陣」,收市僅上升約100
點。
回說香港13年來第一次放寬樓宇按揭成數,有地產界業內人士認為,是次放寬自用物業按
揭成數,主要集中在中價物業,對於最需要置業的用家而言,沒有太大幫助。此外現時供款者所
面對的是息口上升,令供款增加了壓力,同時通關後經濟復常未符如期,從而影響市民收入和職
場前景放緩等等信心問題,並非一個政策便能解決,何況目前大部分國家或城市都面臨樓價下跌
的風險和危機,而內地政府幾年前已發出警示,在內地房地產企業的違債風險升溫時,已提早戳
破了地產泡沫,不讓房地產企業和樓市泡沫越吹越大而爆破,希望因此而減輕其爆破帶來的殺傷
力,這可算長痛不如短痛,可是這個短痛已經歷幾年了!能否順利安全度過?還是未知之數。
在港上市的中國恒大(03333)已停牌和步入除牌程序,至於內地A股市場,消息指多
間房地產企業因股價大跌,收市價連續20個交易日觸及一元的紅線而被迫退市。截至6月21
日,就有藍光、嘉凱、泰禾、美置、中天、粵泰、宋都、海投、陽光城,累計9家房企被迫退市
。此外還有世茂、泛海等逾10間公司股價跌破2元大關,是否會成為下一波遭殃的企業,未知
之數也?近年內地樓房出現滯銷和樓價停滯不前,市場奇怪所謂剛性需求的買家為何突然消失得
無影無蹤?因此市場開始擔心樓房終會變成日本化,供樓要供三代,同時影響本土經濟致迷失
30年!至於中港股票市場,除了內銀和內房股受消息所拖累外,也與中美關係持續緊張有關,
歐美多國雖然強調不會和中國脫勾,但用「去風險」來取代脫勾其實分別不大,美國對中國說一
套,做又是另一套,中美兩大經濟體系的緊張關係仍未緩和。美國政府對中國的打壓從未休止,
遏制中國的發展仍是死心不息,除不斷加大對中國輸入精密晶片的制裁,據悉拜登政府正準備限
制中國公司使用美國的雲計算服務,亞馬遜和微軟等美國雲服務供應商將需要向美國進行申請,
獲得許可才能向中國客戶提供雲計算服務,這繼限制晶片出口和高端科技設備後,可算是對中國
科技發展的最大殺傷力。
當然中國也不甘示弱,並還以顏色,上周中國商務部及海關總署發布公告指出,為維護國家
安全和利益,經國務院批准,決定除了稀土,對鎵、鍺相關物項也實施出口管制,相關措施自8
月1日起正式實施,鎵和鍺是重要的半導體原材料,可算是戰略物資,市場一般看法認為中國藉
由管制半導體產業中的關鍵原材料出口,反制歐美有關禁止半導體製程機具進入中國市場的做法
。消息指從產量來看,中國鎵金屬產量佔全球的90%-95%以上,鍺金屬產量佔全球68%
-80%,全球化分工合作善用優勢才可以創造多贏的局面,現雙方的做法變成攬炒,不利全球
的發展。而香港最大優勢是作為中國貿易的橋樑和窗口,那一定要與西方國家保持良好的接觸和
聯繫,但國際地緣政治關係緊張,香港在中美之間的優勢變成了雙方鬥爭的磨心,雖然特區政府
多次強調國際資金沒有撤離,但從中環寫字樓的空置率,股票市場的成交額和外資不斷減持眾多
的中國企業股份,已知道是鐵一般的事實。外資取回的資金卻不見在港轉移到其他投資,試問如
資金沒有撤離又往那裏去呢?那又真要煩請政府官員告知大家了!
*後記*
港股流動性偏低一直以來都是市場的詬病,這也導致不少上市公司的市場估值難以體現其基
本面,流動性不足和達不到融資的目的,還要付出高額的成本來維持其上市地位,權衡之下部分
上市公司選擇私有化退市。數據顯示,今年以來截至目前一共有超過10間在港上市的公司刊發
了私有化退市的公告,其中3間已經完成了退市程序,而去年全年港股只有15間公司私有化退
市,現半年已超過10間,其中包括市值曾超過1000億的達利食品,現計劃回歸A股。這是
否說明上市公司申請私有化退市的趨勢正在上升呢?其實私有化也需要大量資金和一定的時間及
程序,對金融市場來說,究竟這是好現象還是意味甚麼?又要勞煩有關當局解說一下了!此外有
消息指有計劃在港提交申請虛擬牌照的機構未見踴躍,只因申請門檻頗高,除了要自建系統外,
也涉及管理人員和技術人員以及有實力的托管機搆,所需成本可能至少一億港元,假若稍有失誤
令牌照不獲審批,投入的資金會否化為烏有,這確實難說,因此料這也只是大財團的玩意吧!
行業方面,修訂的《中華人民共和國反間諜法》已於7月1日實施,日後可對涉嫌從事間諜
活動的任何人實施出境禁令,報道指已有媒體議論紛紛,更稱台灣同胞人人自危,不敢踏足中港
澳三地,這是否言過其實?還待引證釋疑。至於香港的金融界也有不同的意見,但既然涉及國家
安全事務,業界也無必要多言了,只是業界最擔心的當然是對境外代理人、機構、組織或個人有
關有否參與危害國家安全活動的審核過程有點難度,負責人員(RO)的責任和壓力又增大了,
如誤中地雷,又不知會有何後果?
此外有消息報道新加坡金融管理局(MAS)宣布,將調整對單一家族辦公室的稅收優惠政
策,目的是為了國家的本地就業,正如筆者所說,有就業才可刺激市民的消費,才可帶動社會真
正的經濟發展和解決社會民生的問題,香港特區政府有關當局似乎並沒有此種想法,近期更為了
搶人才作出大動作,並稱申請人數已達標逾10萬宗,輸入人才早已成為勞資雙方的爭論議題,
其實現時香港的經濟最缺的是「水」即資金,有市民說搶人才除了讓外來人搶香港人的飯碗和壓
低本港員工的工資外,同時也是被外來員工吸走香港工商界的資金,而外來員工大部分的薪金未
必在港消費,最終又是流出香港,是耶非耶?筆者只知道香港金融服務業本土從業員早已受輸入
勞工影響,工資受壓和就業機會減少又是鐵一般的事實!有市民提出特區政府應吸引資金來港投
資較搶人才重要,搶人才只會搶走在港的資金,只有搶資金來港才是真正有利香港,外來資金到
港必定會有利港人,改善就業情況和薪金的提升,從而帶動香港的消費力,寫字樓和商鋪的空置
率也會改善,這論點有理嗎?特區有關當局可同意,或是另有高見呢?
《香港證券及期貨從業員工會總幹事 梁崇讓》
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