《廣匯論勢》昨天英倫銀行（ＢＯＥ）議息後宣布大幅加息５０基點，將政策利率上調至５
厘。不過，ＢＯＥ決策委員對於今次的加息行動存在分歧，兩名委員建議維持利率不變。ＢＯＥ
在議息聲明中指出，商業調查持續反映今年第二季ＧＤＰ按季增長約０﹒２５％，家庭開支的指
標已略為增強，而截至４月止的三個月，就業人口增加０﹒８％，升幅大過５月時的預期，而職
位空缺相對於失業人口的比率進一步下降，但仍然偏高。
薪酬方面，同期私營企業平均每周收入按年增加７﹒６％，較５月份的報告高出０﹒５個百
分點，而三個月對三個月的比較亦恢復上升，但未來的薪酬增長指標則反映，平均每周收入在今
年餘下時間將會放緩。通脹方面，ＢＯＥ仍然預期將於今年內進一步顯著下降，以主要反映能源
價格的走勢。服務業的ＣＰＩ通脹則料於短期內變動不大；核心商品ＣＰＩ通脹則料在今年較後
時間下跌。
＊英倫銀行：近期通脹有升溫跡象＊
ＢＯＥ在今次議息會議突然加大加息幅度，相信主要因為決策委員認為，受外在成本衝擊而
令本土價格及薪酬發展產生的二次效應，可能需要較長時間逆轉，相對於緊絀的勞動力市場及保
持彈性的需求，近期公布的數據多反映通脹上升，預示通脹進程將會更持久。ＢＯＥ表示貨幣政
策委員會（ＭＰＣ）將會繼續密切監察反映通脹壓力持續的指標，包括緊絀的勞工市場、薪酬增
長及服務業價格通脹，假如有證據顯示壓力持續，則有需要進一步收緊貨幣政策。
另一方面，由於ＢＯＥ預期英國通脹在今年底前降至５％，並於未來兩年分別降至
２﹒２５％及１％，現時政策利率已升至５厘，加上英國對上兩季ＧＤＰ按季僅增長０﹒１％，
縱未衰退，增長亦偏低，假如通脹緩慢回落，ＢＯＥ當然有繼續大幅加息以追貼通脹的可能，只
是其是否願意犧牲經濟增長去壓抑通脹而已。或許市場擔心大幅加息會引發經濟衰退，故英鎊未
因ＢＯＥ大幅加息而乘勢向上突破，反而在急後回落。
＊圓匯１４３水平可作短線買入＊
昨天英鎊匯價對ＢＯＥ意外大幅加息的正面反應極之短暫，兌美元衝高至１﹒２８４１後即
反覆下跌，今天更曾低見１﹒２６８５，其後重新守穩在１﹒２７以上。技術上，英鎊兌美元目
前仍處於今年３月展開的上升浪，惟上周曾高見１﹒２８５０，略為升破２０２１年至２０２２
年最大跌幅的６１﹒８％反彈位，短期回調機會較高，支持位分別為１﹒２５８４及
１﹒２３８４，阻力位則為１﹒３０８４。
另外，日本央行上周五（１６日）議息後宣布維持現行貨幣政策不變，但聯儲局在最新經濟
預測中，將聯邦基金利率目標範圍上限中值調高至５﹒６厘，預示今年仍會加息５０基點，昨晚
鮑威爾鷹派的言論亦令美元走強，兌日圓在昨晚倫敦收市時已突破１４３，今天在歐洲市早段進
一步高見１４３﹒４５，與江恩正方形１８０度角阻力位１４３﹒５５極之接近，故預期美元兌
日圓短期將會回落。
此外，由於日本財務省去年在１４５水平干預圓匯的貶值，故即使美元兌日圓進一步上升，
亦很可能在１４５附近湧現平倉盤，在１４０以上追買美元兌日圓不值博。進取者不妨以
１４３﹒６５止蝕，逢高拋售美元兌日圓，目標１４２﹒５５、１４０﹒５５及１３９﹒５５。
《經濟通資深市場分析師 鄭廣復》
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