《陸言堂》中國獨立醫學實驗室（ＩＣＬ）市場規模一直維持顯著增長。根據弗若斯特沙利
文報告，該市場由２０１７年的１４７億元（人民幣．下同）增至２０２１年的２２３億元，複
合年增長率為１０﹒９％，預計將於２０２６年達到５１３億元。與其他發達國家相比，中國
ＩＣＬ市場仍處於起步階段。２０２１年，中國ＩＣＬ滲透率只有約６％，遠低於日本的６０％
、德國的４４％及美國的３５％。
艾迪康（０９８６０）是中國三大獨立醫學實驗室（ＩＣＬ）服務提供商之一。艾迪康的業
務高速增長，總收益由２０２０年約２７﹒４２億元增至２０２２年約４８﹒６１億元，複合年
增長率為３３﹒１％。同期，公司的檢測量從２０２０年約６０１０萬次增至２０２２年約
１﹒６５億次，複合年增長率達６５﹒６％。公司過去三年的全年純利由２０２０年約２﹒９０
億元增至２０２２年約６﹒８５億元，複合年增長率高達５３﹒８％。另外，艾迪康的非
Ｃｏｖｉｄ－１９檢測業務保持高增長勢頭，由２０２１年增長１８％加速至２０２２年的約
２０％，而２０２３年至今，整體業務表現遠勝同業平均水平。目前，艾迪康在全國建立３３個
自營實驗室組成的網絡為醫院和體檢中心，其中的１８個實驗室在２０２２年底已通過
ＩＳＯ１５１８９認可。
截至２０２２年底，艾迪康的檢測組合包括４０００多種醫療診斷檢測，其中包括１７００
多種普檢及２３００多種特檢。艾迪康還擁有強大的冷鏈物流網絡，公司運營覆蓋中國３０個省
市及１６００多個市縣的１９０００多名客戶的專用冷鏈物流網絡，可確保快速運輸樣本並及時
報告檢測結果。
中國的醫療保健改革強調成本控制，ＩＣＬ在其中發揮重要作用，預計未來，將有更多醫院
將臨床試驗外包給像艾迪康一樣的合資格ＩＣＬ，從而降低成本。相信上市後，在控股股東凱雷
（Ｃａｒｌｙｌｅ）的支持及協助下，或有機會通過併購擴展市場份額，提升盈利能力。公司現
正招股至７月２３日，發行約３３１９萬股，香港公開發售佔一成，每股發售價１２﹒３２元，
預計集資４﹒８億元，每手５００股，一手入場費約６２２２﹒１３元，建議認購作中長線持有
。
《獨立股評人 陳永陸》
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