《輪證高清－馮淑莊》從市場人士部署了解選擇中期證的重要性

　　《輪證高清》恒指本周回落，但滙控（００００５）表現突出，昨日（２０日）高見
６１﹒５元，是自１９年５月的高位，連續第二日逆市上升，吸引資金留意相關產品，但觀察到
以短線部署為主，上周五（１６日）買入好倉之後於本周一（１９日）沽貨獲利。
　　投資者應根據自身策略選擇合適條款的產品，以短線或只計劃部署一兩天的投資者而言，產
品的槓桿就會較為重要，以年期大於２個月作篩選，行使價６７﹒８元附近的認購證是槓桿最高
的條款，因此上周短線部署的投資者大部分都利用這個條款產品作部署，是合適的策略及條款選
擇。
那為甚麼這些短線投資者不利用短期證去再增加槓桿呢？就正正是因為時間值損耗，現時市場上
更高槓桿的產品都只剩１個月期左右，單日時間值損耗甚高，部分達８％，即是若所有其他因素
不變，時間過一天輪價就會下跌約８％，持有成本極高，並且需要正股升幅先抵銷這時間值損耗
，持有人才能獲利。因此投資者宜利用中年期產品作部署，寧可選擇行使價稍高的產品增加槓桿
，也不宜縮短年期令產品的時間值損耗急速上升。
　　至於中線部署的投資者，就需要更加注意時間值損耗的成本，利用年期稍長的產品、較貼價
證作部署，當中可留意滙豐購１７１５３，１０月份到期，時間值損耗較低；短線投資者希望利
用上述高槓桿條款，則可留意滙豐購１４０７０，是相近條款最高槓桿產品之一。
　
相關產品條款：
＊滙豐購１４０７０，行使價６７﹒８２元，２０２３年９月２２日到期，實際槓桿１８﹒１倍
＊滙豐購１７１５３，行使價６５﹒５５元，２０２３年１０月２４日到期，實際槓桿１４﹒９
倍
＊滙豐購１４４２０，行使價７２元，２０２３年１０月１９日到期，實際槓桿１７﹒１倍
＊滙豐沽１７０６２，行使價５１﹒９５元，２０２３年９月２６日到期，實際槓桿１２﹒７倍
　
《高盛執行董事　馮淑莊》《ｗｗｗ﹒ｇｓｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ》
　
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