《真知灼見》如預期,於上周議息會聯儲局暫停了加息。但在其發放的點陣圖中卻顯示出,
大部分議息委員指向該局年內仍有加息半厘機會。記得美國地區銀行早於3月份便爆出連環事故
,而當地4月新樓平均價格按年比更見大跌8﹒2%。這一切確使市場有理據質疑聯儲局有否加
足半厘息的能力。但最終不論聯儲局會加足半厘息與否,加息優勢已不在美元的一方。
*美元似已失去其加息優勢*
上周議息會歐央行不單加了25基點利息,行長拉加德更揚言於7月份議息會將很大機會再
加息,並表明往後還有更多加息可能。面對6﹒1%通脹率歐央行確具收緊貨幣政策壓力。換言
之,美元似已失去其過去的加息優勢,這是第一個利淡美元因素。
*美元外匯儲備佔比如降料加速美元下滑*
還有一個更利淡美元的因素即將於本月底下月初出現,就是國基會(IMF)公布的全球首
季外匯儲備佔比數字。回顧於去年第四季,在該數字中,美元的比重達58%。但隨著今年3月
份起全球加速去美元化,並轉採用本幣結算。當各國在交易上減用美元,按理便不再需要儲備大
量美元。所以美元在全球外匯儲備佔比中到了今年首理應下降,問題只是跌多少?可想像,若美
元在當中的佔比急降,這會掀起市場對美元前景憂慮,並可能會為美元做成新一輪拋售潮。提防
倘這一情況發生,美匯指數有機於月底跌穿100指數點,甚至到第四季考驗98位置。
至於在國基會的全球外匯儲備佔比數字中,另一重點留意是人民幣。人民幣國際化,相信大
家都關心人民幣在全球外匯儲備佔比中會否因而上升。假若升幅顯著或可為人民幣帶來刺激。《
恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)
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