《股海恒言－葉澤恒》多項利好內地工業因素正醞釀

　《股海恒言》隨著內地經濟持續復甦，市民對家電等工業生產用品的需求正在回升，預料對工
業生產將會帶來支持作用。據數據統計機構「財新」公布，內地於今年５月的製造業採購經理指
數（ＰＭＩ）升至５０﹒９，重上５０以上的盛衰分界線，反映內地製造業有擴張跡象。當中，
可多加留意家具、空調及紡織業的表現。
　
＊內地或再推措施支持房地產，或可帶動家具銷售表現＊
　
　　近期，由中國國務院發展研究中心主管的《中國經濟時報》發表文章指出，未來內地一線城
市或根據房地產交易市場變化調整限購等政策。若然落實，除了對房地產市場帶來支持外，預料
有利內地家具產品銷售，並帶動生產量增加。據中國國家統計局公布，今年４月社會消費品零售
總額按年升１８﹒４％。有內地大型電商平台近期正進行「６１８」促銷活動，據調查機構「魔
鏡市場情報」資料顯示，部分內地家具品牌在「６１８」活動預售榜中居於首五位之內，主因為
家具龍頭企業的品牌策略及套裝優惠推動促銷。據產業研究機構「中商產業研究院」估計，隨著
內地促進消費措施及房地產政策利好下，今年內地的家具類消費品零售金額將按年升８﹒８％，
達到１７８０億元（人民幣．下同）。
　
＊多項因素有利內地空調銷售表現＊
　
　　內地房地產銷售回暖及全國氣溫逐步上升，帶動內地空調需求增加及銷售持續強勢。據數據
統計機構「產業在線」指出，內地４月空調銷售按年增長２９﹒７％。據中國國家氣候中心估計
，內地於今年夏天將持續出現高溫天氣，影響範圍甚廣。據「奧維雲網」引述媒體《藍科技觀察
》指，某內地大型電子商貿企業於今年５月３１日開始的「６１８」促銷活動中，家電空調於首
四小時的成交額同比增長達１３０％，而中央空調銷售金額同比增長更超過２００％。同時，生
產家電的原材料，例如銅等價格於今年有所回落，有利家電企業未來的表現。
　
＊內地服裝銷售及出口表現理想，利好紡織業表現＊
　
　　據中國國家統計局的４月社會消費品零售總額當中，服裝、鞋帽及針紡織品類的零售金額按
年升３２﹒４％，今年首四個月累計按年升１３﹒４％，屬商品零售類別中增長較快的類別。據
內地大型電子商貿平台「６１８」預售活動截至５月底的數據，運動服銷量及銷售額按年分別升
約７％及１６％，部分品牌的銷量及銷售額更錄得按年逾倍增長。此外，據中國紡織品進出口商
會公布，按人民幣計價，４月內地紡織品出口按年升１２﹒１％，而服裝出口更按年升
２３﹒２％。同時，據鄭州商品交易所的棉花價格走勢，棉價雖然略有回升，但仍在低位徘徊，
對內地紡織業生產成本上升有紓緩作用。因此，在多項利好因素的帶動下，預料內地紡織業前景
將趨向正面。
　
＊總結＊
　
　　內地家具及空調市場的需求因氣溫上升而呈現增長，若內地放寬房地產市場限購令，或令相
關產品的需求進一步擴大。另外，內地服裝銷售呈現較強增長，加上出口持續增長，預料內地紡
織業市場亦具開拓空間。因此，內地工業生產表現或有改善。
　
資料來源：財新、中國國務院發展研究中心、《中國經濟時報》、中國國家統計局、魔鏡市場情
報、中商產業研究院、產業在線、中國國家氣候中心、奧維雲網、《藍科技觀察》、中國紡織品
進出口商會、鄭州商品交易所
《中國工商銀行（亞洲）證券業務部分析員　葉澤恒》
　
＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份
　
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