《談國論企－黎偉成》住戶及企業中長貸５月份顯增

　　《談國論企》中國的商業銀行等金融機構的人民幣貸款增長淨額，於２０２３年５月份同比
增長速度續見放緩，惟乃受企（事）業單位（簡稱：企業）的貸款結構有變化影響，最重要的是
（一）票據需求急跌九成半，而整體信貸於前５個月增一成半，其中企業及住戶的中長期貸款需
求穩快增長
，反映出經濟保持良好的活力，相信國民經濟當能以穩字當頭、穩中有進發展。
　
＊企業資金充裕使融資及短貸需求大減＊
　
　　來自中國人民銀行所發布的最新金融統計資料，金融機構的人民幣貸款淨增額度於２０２３
年５月份達１﹒３６萬億元，同比減少２８﹒０４％（見表一），未能延續今年前４個月的月月
皆升的勢頭，乃受（甲）企業的以（一）短期為主的貸款表現不理想之困，特別是票據發放（見
表三）急轉直下所致：於２０２３年５月僅達４２０億元，比２０２２年同期大增３﹒６３倍至
７１２９億元要大幅減少９４﹒１％，和（２）企業的短期借貸只有３５０億元亦下跌
８６﹒７％，是為企業於是月份整體貸款８５８８億元減少４４﹒０６％之因。
　　企業的短期貸款及票據需求減少，顯然（二）與中長期貸款保持高速增長使頭寸見得相當充
裕有關：企業的中長期貸款於２０２３年（ｉ）５月份達７６９８億元同比增長３８﹒６％、
（ｉｉ）４月份６６６７億元上升１﹒５１倍、（ｉｉｉ）１－３月份６﹒６８萬億增
６９﹒１１％（其中２月份１﹒１１萬億元飆升１﹒１９倍和１月份３﹒５萬億元增６６﹒６％
），此使企業在前５個月的中長期貸款合共８﹒１１６５萬億元，為相當於商業銀行期內貸款總
額１２﹒６８萬億元的６４％。
　　必須留意的是，商業銀行為主的金融機構於２０２３年１－５月累計貸款１２﹒６８萬億元
，同比增長１６﹒５４％，相對於２０２２年１－５月所達１０﹒８８萬億元的２﹒２５％升幅
，多增１４﹒２９個分點。
　　此顯企業的中長期貸款需求，於２０２３年以來都十分殷切，確有良性的啟示。即使全國固
定資產投資（不含農戶）於１－４月份累計１４﹒７４８２萬億元同比增長４﹒７％（中國國家
統計局將於６月１５日發布各主要經濟指標在５月份的變化），較１－３月份之數要低０﹒４個
百分點，但高技術層面投資強烈，其中（ａ）高技術製造業投資於１－４月份同比增長
１４﹒７％，電子及通信設備製造業增投１９﹒９％、醫療儀器設備及儀器儀表增１９﹒４％，
略低於１－３月份，屬高增長；和（ｂ）高技術服務業投資增幅１３﹒４％，其中科技成果轉化
服務增４２﹒１％，專業技術服務增３３﹒９％。凡此，皆資本密集的貴重投資，對資金需求也
就特別可觀了。
　　只要房地產開發投資，以中小企為主勞工密集工業企業產銷業務有改善，企業的資本投資會
更為活躍。
　　由此可見，企業貸款並尤以中長期的貸款增長，仍屬穩快，乃銀行業支持甚力。中國的經濟
後向值得俏看。
　
＊住戶短中長期貸款回復增長啟示佳＊
　
　　至於（乙）住戶貸款，於２０２３年５月份有改善初向：是月淨增３６７２億元同比增長
２７﹒１４％，扭轉４月份淨減少２４１１億元同比多減７﹒５倍之況，而１－３月份則淨增
１﹒７萬億元，同比增加３５﹒７％，其中（Ｉ）住戶的短期貸款，於２０２３年５月份達
１９８８億元同比增加８﹒０４％，而４月份淨減少１２５５億元，和１－３月份累計７６５３
億元同比飆升２﹒９３倍的衍生效應。社會消費品零售市場明顯的復甦：總額於４月份達
３﹒４９１１萬億元，同比增長１８﹒４％，較３月份提升７﹒８個百分點，使１－４月份累計
１４﹒９８萬億元上升８﹒５％。
　　再看（ＩＩ）住戶的中長期貸款，於２０２３年５月份達１６８４億元，飆升６０﹒８４％
，非４月份又淨減１１５６億元，和１－３月份累計９４４２億元同比減少１１﹒７５％，住戶
的中長期貸款多用於購買商品住宅房，此顯內地的房地產市場情況似有回穩跡象。
《資深財經評論員　黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
　
　　　　　　　　　　　　　表一：金融機構人民幣貸款變化
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　　　　　　　　　　　　淨貸款額度（億元）　　　　　　累計額度（億元）　　　
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　　５月２０２３　　１﹒３６　－２８﹒０４％　　１２﹒６８萬　＋１６﹒５４％
　　４月２０２３　　７１８　＋１１﹒３７％　　　１１﹒３２萬　＋２５﹒９０％
　　３月２０２３　　３﹒８９萬　＋２４﹒２８％　１０﹒６萬　＋２７﹒０９％　
　　２月２０２３　　１﹒８１萬　＋４７﹒１５％　６﹒７１萬　＋２８﹒７９％　
　　１月２０２３　　４﹒９萬　＋２３﹒１１％　　４﹒９萬　＋２３﹒１１％　　
　　１２月２０２２　１﹒４萬　＋２３﹒８９％　　２１﹒３１萬　＋６﹒８１％　
　　１１月２０２２　１﹒２１萬　－４﹒７２％　　１９﹒９萬　＋５﹒８５％　　
　　１０月２０２２　６１５２　－２５﹒５３％　　１８﹒６９萬　＋６﹒５５％　
　　９月２０２２　　２﹒４７萬　＋４８﹒７０％　１８﹒０８萬　＋８﹒１３％　
　　８月２０２２　　１﹒２５萬　＋２﹒４６％　　１５﹒６萬　＋３﹒５８％　　
　　７月２０２２　　６７９０　－３７﹒１２％　　１４﹒３５萬　＋３﹒７５％　
　　６月２０２２　　２﹒８萬　＋３２﹒５０％　　１３﹒６８萬　＋７﹒２１％　
　　５月２０２２　　１﹒８９萬　＋２６﹒００％　１０﹒８８萬　＋２﹒２５％　
　　１２月２０２１　１﹒１３萬　－１０﹒３０％　１９﹒９５萬　＋３﹒０４％　
　　１２月２０２０　１﹒２６萬　＋１０﹒５２％　１９﹒３６萬　＋１６﹒７７％
　　１２月２０１９　１﹒１４萬　＋５﹒６０％　　１６﹒８１萬　＋４﹒００％　
　　１２月２０１８　１﹒０８萬　＋８４﹒８０％　１６﹒１７萬　＋１９﹒５１％
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　　　　　　　　表二：人民幣貸款季度累計統計（億元）
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　　　　　　　　　　２０２３年　　　　　　　　２０２２年　　　　
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　　四季度　　　　　　　　　　　　　　　３﹒２２萬　持平　　　　
　　三季度　　　　　　　　　　　　　　　４﹒４萬　＋１１﹒１１％
　　二季度　　　　　　　　　　　　　　　５﹒３４萬　＋４﹒９１％
　　一季度　１０﹒６萬　＋２７﹒０９％　８﹒３４萬　＋８﹒７３％
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　　　　　　　表三：金融機構人民幣貸款淨增長結構（億元計．同比增╱減）
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　　　　　　　　　　　　　　２０２３年４月　　　　　　　　２０２２年５月　　　　
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　　住戶貸款　　　　　增３６７２　＋２７﹒１４％　　增２８８８　－５３﹒６５％　
　　　短期　　　　　　　增１９８８　＋８﹒０４％　　　增１８４０　＋１﹒８８％　
　　　中長期　　　　　　增１６８４　＋６０﹒８４％　　增１０４７　－７６﹒３４％
　　企（事）業單位　　增８５５８　－４４﹒０６％　　增１﹒５３萬　＋８９﹒８９％
　　　短期　　　　　　　增３５０　－８６﹒７％　　　　增２６４２　　　　　　　　
　　　中長期　　　　　　增７６９８　＋３８﹒６％　　　增５５５１　－１４﹒９％　
　　　票據融資　　　　　增４２０　－９４﹒１％　　　　增７１２９　＋３﹒６３倍　
　　　非銀行金融機構　　增２０１　＋３１﹒０％　　　　增４６１　－２６﹒１２％　
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　　資料來源：中國人民銀行
　　資料整理：黎偉成
　
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