《思前想後》５月大市相當反覆，惟成交金額卻持續偏疏，故在買賣兩閒之下，只要買盤態
度稍作主動，市勢已可出現明顯反彈，當然，如零碎沽壓略為進取，市勢亦會作較明顯之反覆，
而直到執筆一刻止計，本月大市之形態暫屬先高而後低，恒指暫是由８日之高位２０３２１點跌
至１５日之低位１９４９８點，即月內之波幅暫為８２３點，首先，一個月之高低位是不該同時
出現於６個交易日之內，加上８２３點之波幅亦未必能滿足月內之所需，故在本月餘下之交易日
，理論上該有更大之波幅點出現，即大市該會有更高或更低之指數出現。
＊只有４００多點升跌幅，已可現技術性突破訊號＊
說到大市會在本月出現更高或更低之指數，首先當需留意移動線方面之表現，目前各組常用
之平均移動線之排列由上而下為：１００天線（約在２０４２４點左近），５０天線（約在
１９９７８點左近），２０天線（約在１９９３１點左近），１０天線（約在１９９０７點左近
）及２５０天線（約在１９７０３點左近），即是說，以恒指暫拉鋸於２００００點計，只要有
約４００多點之抽升，技術上已可出現升破之訊號，其時恒指將可重越各組平均移動線，反之，
如大市有約４００多點之跌幅，則其時恒指將跌穿各組平均移動線，論形態當稍偏淡，因此，一
日恒指仍未出現技術性升破或跌破之訊號前，任何形式之升或跌均只屬反覆待變而已。
＊短期推升要靠ＡＴＭＪ，動力不配只屬波幅性後抽＊
傳統而言均有五窮六絕七翻身之智慧，但今年大市自２月開始已連續三個月呈先高後低之弱
態，至於５月份之大市能否扭轉弱態，當需視乎一眾恒指重磅成分股之表現而定，從月來所見，
滙控（００００５）、中行（０３９８８）、工行（０１３９８）、建行（００９３９）、平保
（０２３１８）、中移動（００９４１）等之表現尚算穩定，雖高台略見回吐，惟該只屬急升後
之正常消化而已，反之，騰訊（００７００）、阿里巴巴（０９９８８）、美團（０３６９０）
及京東（０９６１８）等則稍見反覆，故短期後市能否作進一步之推升，還需視乎上述４隻新經
濟股之表現而定，另外，大市之成交金額亦持續偏疏，在動力不配之下，即使大市偶見抽升，亦
只屬波幅性之後抽而已，即有波幅而冇升幅，有反彈而冇大升。《香港股票分析師協會副主席
郭思治》（本欄逢周四刊出）
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