即市新聞

12/05/2023 11:46

《嬈望大中華-彭藹嬈》內地進口減少為製造業及出口帶來挑戰

  《嬈望大中華》內地最新公布的進出口數據顯示內地4月出口按年增長8﹒5%,但進口錄
得進一步收縮,按年下跌7﹒9%。筆者認為,全球經濟情況惡化或會進一步拖累今年中國經濟

  4月進出口數據的焦點是進口錄得進一步收縮,按年跌幅由3月的1﹒4%擴大至7﹒9%
。疲弱的進口數據使4月出口錄得按年8﹒5%的增長黯然失色。另外需注意,出口增長主要受
去年封城導致的低基數影響。
  如果按月計算,4月出口下跌6﹒4%,進口則下跌9﹒7%。全球經濟放緩對中國出口的
影響越來越明顯。不少進口貨物是用於製造出口產品,因此進口下滑暗示未來數月出口將進一步
受到影響。半導體出口於4月已錄得按年8%的跌幅。
  此外,內地製造業採購經理人指數(PMI)自年初以來錄得連續三個月增長後,於4月出
乎意料地錄得49﹒2,意味製造業已出現收縮。大部份分項指標亦顯示今次萎縮並非短期偏差
。出口訂單由3月的50﹒4下滑至4月的47﹒6,而進口由50﹒9下滑至48﹒9。另外
,產出價格亦由48﹒6大減至44﹒9。當中原因或是新訂單(包括供應國內市場)出現萎縮
,由53﹒6下降到48﹒8。
  數據顯示疲弱的出口市場或已經開始影響國內經濟。與出口業有關的工廠薪酬和就業率下降
,正在拖累製造業薪酬水平。就業相關的指數亦顯示招聘活動已連續兩個月收縮。製造業弱勢容
易波及服務業。製造業工人薪酬下跌或導致他們物色服務業工作,從而拖累整個就業市場的薪酬
水平,尤其是低技術勞工的薪酬水平。
  筆者認為,政府可能會推出財政刺激措施支持製造業的勞動力市場。雖然房地產市場有所回
暖並為經濟帶來一定動力,但復蘇仍在起步階段。政府最有可能推出的刺激經濟措施是為本地生
產的電動車和消費者電子產品提供補貼以及加快建造基建設施。
  貨幣政策方面,除非內地企業投資後勁不繼,否則寬鬆的貨幣政策不會是有效的應對措施。
今年第一季強勁的貸款需求已證明內地企業投資仍然穩固。因此,筆者認為人民銀行現階段會傾
向維持政策不變。
《ING銀行大中華首席經濟師 彭藹嬈》
 
*《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立
場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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