《投資智慧》今年全球的重型卡車銷售預期已見底回升。市場估計，隨著各國供應能力逐漸
恢復，全球經濟將緩慢復甦。加上，新能源重卡需求規模將進一步增長，預計今年重卡行業市場
規模將從低谷中逐步恢復。中國重汽（０３８０８）為領先卡車製造商之一，業務遍布全國及出
口至全球，有望受惠市場反彈。
集團收入主要部分來源於重卡銷售，主要產品品牌包括ＳＩＴＲＡＫ（汕德卡）、ＨＯＷＯ
（豪沃）及黄河，產品銷售面向不同的市場領域。主要生產基地位於中國濟南及濟寧。
回顧去年度，國內商用車整體外部環境面臨較大壓力，主因在排放標準升級引起的透支消費
、庫存高企等一系列不利因素影響下，終端需求不斷收窄，導致全年呈現低迷態勢。根據中國汽
車工業協會統計資料，重卡行業去年全年實現銷售約６７﹒２萬輛，按年下滑５１﹒８％。
而中國重汽的表現較市場好，去年重卡分部總收入按年少３６﹒８％，至５０３億元（人民
幣．下同）。重卡分部的營運溢利率為５﹒２％，按年下降０﹒２個百分點。年內，集團銷售重
卡１５﹒７７６萬輛，按年減４４％。總結，重卡分部總收入及營運溢利率下降主要原因是國內
重卡銷量大幅下降。
集團在去年亦加快拓展海外市場，出口銷量實現前所未有的突破，高端產品佔比不斷提升，
可彌補國內市場疲弱。中國重汽去年全年出口重卡約８﹒９萬輛，按年增長６３﹒８％。集團出
口重卡按年增長６３﹒８％至８８５２５輛；實現出口收入２６１﹒１４億元，按年增長
８５﹒７％。
截至去年底，集團已在９０多個國家和地區發展各級經銷網絡約２４０個，服務網點約
２５０個，配件網點約２２０個，建立了２８個境外合作ＫＤ生產工廠，形成了基本覆蓋非洲、
中東、中南美、中亞和東南亞等發展中國家和主要新興經濟體，以及澳大利亞、愛爾蘭、新西蘭
等國家和香港、台灣等部分成熟市場的國際市場營銷網絡體系。
去年度，集團實現營業收入５９２﹒９１億元，按年少３６﹒４９％；盈利１７﹒９７億元
，按年跌５８﹒４３％，仍是國內卡車行業效益最好的企業之一。預期集團繼續加快發展海外業
務，亦受惠市場回暖，刺激銷售。
《香港股票分析師協會主席、意博資本亞洲有限公司執行合夥人 鄧聲興》
（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）
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