《套期保值》上周五（５日），美國勞工部公布４月份就業數據，非農新增職位增加
２５﹒３萬份，優於３月的２３﹒６萬份，也遠高於預期的１８﹒５萬份；失業率跌０﹒１％至
３﹒４％，自１９６９年５月以來的最低失業率，平均時薪按月升０﹒５％，高於預期。與此同
時，２月和３月的新增職位，經修訂後減少１４﹒９萬份，勞工市場緊張的情況雖然略為降溫，
不過，今年第一季的新增職位，平均每月仍有２０萬份增長，美聯儲非常重視的勞工市場，整體
仍然緊張，上周美聯儲主席鮑威爾在議息後的記者會上表示，美國經濟仍有溫和增長，或有機會
擺脫衰退，加上工資持續上升，鮑威爾表示排除今年減息的可能性，但刪除繼續收緊貨幣政策的
措辭，預期美國利率保持高位一段時間。
美聯儲加息步入尾聲，預期美債收益率和美元持續走弱，人民幣料轉強，有利資金流入內地
。另一方面，中國４月官方製造業指數跌至盛衰分界線之下，經濟復甦前景充滿挑戰性，在美國
利率見頂之下，加上內地通脹溫和，有利中國人民銀行增加寬鬆貨幣政策的彈性。港股方面，既
受美股擾動，也受內地經濟復甦前景，和政策影響，預期港股仍炒股不炒市，大市成交薄弱，預
期恒指繼續在１９６００點至２０５００點上落。《信誠證券投資服務董事 蕭猷華》
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