《缸邊隨筆－石鏡泉》錢．錢．錢

　　《缸邊隨筆》周二（１１日）筆者提出「忘記非農，記住Ｃａｓｈ　ｆｌｏｗ」（現金流）
；今早（１３日），筆者又續提出「忘記ＣＰＩ，記住Ｃａｓｈ　ｆｌｏｗ」。
　
　　不單筆者提出要留心現金流，就連彭博電視前晚，也拿「Ｉｓ　Ｍｏｎｅｙ　Ｔｏｏ　
Ｔｉｇｈｔ？」來做主題談論，找來了ＵＢＳ的Ｇｅｒｒｙ　Ｆｏｗｌｅｒ來討論。
Ｆｏｗｌｅｒ話今時只有輕微的波動，未見大缺錢，則見美債由２年期至３０年期債息均上升，
息升，怎不是錢會緊？
　
　　彭博「Ｉｓ　Ｍｏｎｅｙ　Ｔｏｏ　Ｔｉｇｈｔ」節目，是因應市場有此問。紐約的
Ｍｅｌｌｏｎ銀行反映，最近美國的銀行危機使到流入去買美國國債的資金少了，這是國際上的
資金對美債不感興趣，主因是怕你美國會突然變臉，充公了我的錢。當然這個「我」不是我等小
民，而是很富很富的大戶和國家級，是常買美國國債的大戶。他們今時不買美國國債了，是短暫
性的，還是有根本性變化？不知，要走著瞧。無論如何，買美債的錢是緊了。
　
　　第一共和銀行、矽谷銀行，以及其他三千多間的美國地區性銀行，他們總共做了逾６０％的
美國商業房產融資。當這些銀行阿媽出事，其子女（有關行業的借貸者）都將缺奶缺水，這是必
然會出現的事，而從有關的貸款資料上又確出現了。
　
＊中小企缺錢　信心必回下＊
　
　　缺錢了，美國中小企業的信心必回下，具體的信心指標都全面走低。中小企業所能得到的貸
款亦見大萎縮，縮至２００２年１２月以來最低位，錢緊自然是利息升。在這種情況下，沒有甚
麼企業認為是擴充營業的好時機。事實上，這個不是好時期去擴充的表態是回至１９８０年６月
以來的最低沉位。
　
　　就算今時ＣＰＩ不肯回低，估計在美國中小企經營困難之時，美國的就業、經濟都將回下。
原因？Ｎｏ　Ｍｏｎｅｙ　Ｎｏ　Ｔａｌｋ。
　
　　美聯儲局可以繼續鷹鳴，最好就是加多幾厘息，加到爆煲就不用再煩去討論：美聯儲局加息
不加息，減息不減息了。大家不是都聽到厭？在大波浪中談小漣漪，是否嘥ｇａｓ。
《資深投資者　石鏡泉》
　
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）
　
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