《套期保值》國際油價近期從高位顯著回落，由今年２月俄羅斯入侵烏克蘭起，紐約期油從
１３０元（美元．下同）跌至８６元左右，累計跌幅超過３０％，面對地緣政治局勢緊張、通脹
高企、經濟放緩、環球央行加息潮，油價後市何去何從？
此前油價上漲主要原因是，歐美國家制裁俄羅斯，禁止俄羅斯使用美元交易、能源出口，市
場憂慮原油供應會大幅減少，油價曾經升至每桶１３０元。不過，最近幾個月，俄羅斯出口原油
並沒有減少，輸往印度和中國原油，每日平均有４００萬桶，環球原油供應並沒有短缺，莫非美
國見通脹失控，對俄羅斯原油出口禁令「隻眼開隻眼閉」？
另一方面，全球兩大經濟體中國和美國，經濟數據欠佳，美國更要持續加息，遏止通脹，前
兩季美國經濟增長萎縮，技術上已陷入經濟衰退，預期需求將會減少，最壞的情況恐怕尚未見。
從技術走勢上，紐約期油從每桶１３０元，已跌超過３０％，形成下降通道，走勢仍然疲弱
，阻力在９３元，預期油價仍會反覆向下，短期或下望８０元。《信誠證券投資服務董事 蕭猷
華》
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