《ＥＴＦ透視》隨著包括美聯儲局在內的全球主要央行開始收緊貨幣政策，債券等資產類別
的收益率水漲船高。我們認為，即使在這種環境中，亞太地區的高股息公司仍具備投資價值。
從歷史數據看，在過去三個收益率大幅攀升（十年期美國國債收益率上升超過１００個基點
）的階段（２０１７年９月－２０１８年８月，２０２０年８月－２０２１年４月，２０２１年
７月－２０２２年４月），Ｓｏｌａｃｔｉｖｅ亞太高收益率指數仍累計跑贏ＭＳＣＩ ＡＣ亞
太指數１９﹒１％。
最新數據則顯示，截至２０２２年６月３０日的過去１２個月，Ｓｏｌａｃｔｉｖｅ亞太高
收益率指數的收益率達到８％，遠高於ＩＣＥ美銀全球高收益指數的３﹒９％，恒指的３﹒０％
，香港私人住宅租金率的２﹒４％以及彭博全球整合指數的２﹒９％。
＊亞洲公司股息率更高＊
部分投資者過去對亞洲地區的公司存在一些誤解，認為這一地區的公司大多屬於高成長性公
司，因此不會派發高股息。然而事實上，亞洲公司的股息率總體來說高於全球其他地方。
經過多年高速擴張和發展，亞洲企業的資產負債表上囤積了不少現金。儘管他們也會將這部
分現金用於資本擴張和研發，但仍有很大一部分是用於派息予投資者的，使得該地區公司的股息
率處於較高水平。
以彭博２０２２年５月的數據為例，ＭＳＣＩ全球平均收益率約為２％，而ＭＳＣＩ亞太除
日本外的平均收益率則超過４％。
在下一期的專欄中，我們將繼續探討亞太高股息率投資策略，了解其在收益率攀升的大環境
下的投資價值。
《未來資產董事及ＥＴＦ投資策略師 張子銘》《
ｗｗｗ﹒ｇｌｏｂａｌｘｅｔｆｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ》
資料來源：
彭博、未來資產，２０２２年４月
未來資產、恆生指數有限公司、彭博，２０２２年６月；香港差餉物業估值署，２０２２年３月
彭博、未來資產，２０２２年５月
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投資組合策略的陳述是根據當前的市場狀況而定，該狀況可能會發生波動。不能保證這些觀點適
合所有投資者，並且每個投資者都應評估其長期投資能力，尤其是在市場波動的時期。展望和策
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