《陸言堂》港股已進入一個不可太樂觀、亦不可太悲觀的時期，當市場認為港股５０天平均
線失守後，會急速下跌，結果又不是，因為恒指一度重上５０天平均線，但收復後又是否代表港
股已經轉勢？結果是即市收復，但收市又得而復失，可是未能收復５０天平均線後，港股又不是
急跌，只是處於鞏固的情況，所以簡單一點去分析，港股就是不明確因素仍然有很多，但這些因
素，既不是可以推低港股，又不是可以大幅將港股推高。
那麼市場正在等甚麼？理論上是等歐美各央行都會進行議息會議結果，最後歐央行加息１╱
２厘，雖然超出市場預期，但美股不跌反升；那麼聯儲局下周會加息多少？應該加息３╱４厘，
但是否代表美股已消化，不用擔心繼續向上？又不一定，因為美股低位反彈這麼多，後市同樣不
明朗。最後還有英倫銀行，應該都會加息半厘，這將會令全球流動性進一步被收緊，同時亦會全
球金融市場資金出現變化，或者這是市場正在等待的因素。
不過，相較而言，投資者更希望看到內地的因素何時會明朗化，尤其是房地產的問題仍然未
解決，會否出現骨牌效應仍是未知之數，當然６月份內地房屋銷售回升，又令大家重燃希望。不
過，正如一個月前所言，不少在港掛牌的內房股仍在停牌中，這反映出這些內房股仍未解決債務
重組問題，如果仍未解決重債內房股的問題，這會將會令內房企業的債務問題不斷擴散，最終引
發更多的內房問題，所以現時的內房危機，其實仍然未解除。
當然，投資者可以輪流炒作個別板塊，但以今日港股成交不足１０００億去分析，真的如此
容易嗎？之前科技股向好同時，汽車股便吐，但當汽車股回升，科技股又會回吐，理論上是可以
輪流炒作，可是今日的市況分析，大部分股份都沒有太大波幅，代表市場在欠缺新資金流入，根
本連炒作的意向的沒有，所以現在港股不只是沒有升幅，其實連波幅亦沒有，這才是真正的難題
。
《獨立股評人 陳永陸》
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