《談國論企－黎偉成》服務業疫後明顯擴張建築業佳

　　《談國論企》中國的服務業於２０２２年６月份由上月的收縮轉擴張，與製造業同樣受惠於
境內疫情受到控制，特別是上海等市於是月份重新復常的支持。建築業保持穩步擴張，估計是基
建項目建設轉活所致，惟會受困於商品住宅滯銷，難有太突出表現。尤其服務業及建築業的銷售
價格和投入產品價格皆反覆回落於低水平，有利行業提升發展和回報。
　
＊新訂單續增購入價格銷售價格反跌屬佳象＊
　
　　據中國國家統計局發布的最新資料，非製造業商務活動指數在２０２２年６月份環比大幅上
升６﹒９點，和重新回復到５４﹒７的擴張狀態，止住３－５月份皆處臨界點５０以下之況，充
分顯示上海、北京等地的疫情基本受控便使經濟迅速恢復佳態。特別惹人注目的是（甲）服務業
，有明顯提升：（一）商務活動指數於６月份達５４﹒３，環比上升７﹒２個百分點，止住５月
４７﹒４、４月份４０、３月份４６﹒７連續三個月皆陷收縮劣態，更高於１月份的５０﹒３和
２月份的５０﹒２，成為２０２２年上半年表現最佳的月份。疫情在中國多個主要城市基本受控
，促服務業再擴張，可在相當程度說明國家的動態清態防疫控疫政策對勁。
　　服務業的商務活動之再現相對明顯擴張，很主要受到（二）新訂單分類指數於２０２２年６
月份環比大幅上升整整１０個百分點，至５３﹒７的強力支持。
　　從國家統計局對服務業最新發展的闡述，為：「從行業情況看，零售、鐵路運輸、航空運輸
、郵政、貨幣金融服務、資本市場服務等等行業商務活動指數處於５５或以上較高景氣區間」，
即與５月份同樣是處於「５５或以上較高景氣區」，非４月份僅「處於擴張區間」和重現１－３
月份的情況，而是月表現較佳的行業數目亦有所增加，亦佳；當然希望能夠回復至２０２１年
１２月份的「６０或以上高位景氣區間」。
　　要留意的是（Ｉ）有擴張的行業中，列首位者為零售業，消費者的購物情緒有明顯提升，乃
因有頗不少服務業的商務活動和製造業的生產等，皆有良好的復常的支持。
　　緊接著的，為（ＩＩ）鐵路運輸、航空運輸、郵政等行業，於５月份已能再度擴張，現為連
續兩個月有良佳的表現，物流以至人流再轉旺，反映出以上海為主的境內防疫控疫的政策和工作
取得理想成效，有十分正面和積極的啟示性。
　　但（ＩＩＩ）電信擴播及衛星傳輸服務、互聯網軟件及信息技術服務等業，即使仍為擴張的
行業，但已不再是「快速」擴張。但５Ｇ拉動的通信需求保持快速成長，工商各業和居民所需的
各種各樣智能服務需求更為強烈，相信在前景廣闊、良佳。估計此兩個行業會重新恢復快速擴張
的步伐。
　　（ＩＶ）商務活動有收縮的行業，有：房地產、居民服務等行業，堪須注視和扶助也。
　
＊綜合ＰＭＩ產出顯總體生產經營呈恢復性擴張＊
　
　　其他利好因素，有（四）服務業的產銷價格中之（１）投入產品價格分類指數於是月份達
５３﹒５，環比回升０﹒８個百分點，而（２）銷售價格分類指數升０﹒５個百分點至４９﹒５
，顯然受到行業的重新活躍，促成本與銷售價上升，惟升幅相對合理，可以接受。
　　由是（五）服務業商務活動預期指數，在２０２２年６月份環比大幅回升５﹒８個百分點，
並達到６１的「６０或以上高位景氣區間」。行業經營者的情緒有明顯好轉。
　　至於（乙）建築業，亦穩步擴張：商務活動指數於２０２２年６月份達５６﹒６，環比上升
４﹒４個百分點，止住５月份５２﹒２回落０﹒５個百分點和４月份５２﹒７跌５﹒４個百分點
之態，表現亦不錯；更佳者為（Ａ）價格由５月份的全面回升轉跌，有助於進一步提升未來的發
展力度：投入產品價格分類指數回落３﹒７個百分點，達４８﹒７的收縮水平；銷售價格分類指
數跌１﹒２個百分點處５０﹒３。
　　正正因為銷售價格回落，使建築業的（Ｂ）新訂單分類指數於６月份達５０﹒８，環比回升
４﹒４個百分點，比５月份所回升的１﹒１個百分點明顯提高，和扭轉４６﹒４的收縮水平。和
（Ｃ）從業人員分類指數是月份回升２﹒８個百分點，提高至４８﹒５低位。
　　（Ｄ）業務活動預期指數於６月份大升５﹒２個百分點至６３﹒１，較５月份５７﹒９環比
升０﹒９個百分點有明顯改善。
　　凡此，使非製造業商務活動指數於２０２２年６月份達６３﹒１，環比升５﹒２個百分點，
反映企業生產經營總體呈現恢復生擴張。
《資深財經評論員　黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
　
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