《缸邊隨筆－石鏡泉》買比亞迪（０１２１１）？！

　　《缸邊隨筆》昨日（１２日）及今日（１３日），所有財經傳媒都講比亞迪（０１２１１）
、比亞迪、比亞迪，聽到我煩，終於熄機唔聽，因為人人都講巴菲特與比亞迪，但無講咁而家揸
定沽呢？
　
　　筆者一句：沽。何故？技術走勢。比亞迪日線圖，跌穿保歷加通道底，而通道有擴闊趨向。
　
　　再看周線圖，今時走勢，是否跟以往似樣？
　
　　無論昨日比亞迪沽盤是否與巴菲特有關，有大股東如此大手沽，這位大戶必有其沽貨之原因
，除非該賣主是因個人急需財而沽，不然這位賣主，因他是大戶，其對比亞迪的現價，一定有個
不太有利的看法才沽，如賣主真是巴菲特，以這位老人家的Ｖａｌｕｅ　Ｉｎｖｅｓｔｉｎｇ（
價值投資）策略，應是現價（指一兩日前價）是已不具Ｖａｌｕｅ。
　
　　Ｎ年前，巴菲特也在好似８元定１４元位沽出其在１﹒６２元區所買的中石油
（００８５７），之後中石油回Ａ，炒上２０元（港元計），看似沽早了，但今時中石油價？
　
　　大股東沽股有乜影響？騰訊（００７００）南非大股東數年前沽過，騰訊價回調了六個多月
，今次這位大股東沽完話唔沽住，但又反口再沽，騰訊要受壓多久？
　
　　今時這些外資大股東沽中資股，要加多個陰謀論考慮，是否美國佬之後有乜茅招要打壓所有
對美國產業有威脅之中資股？唔好話比亞迪的電動車不會不影響到美國之後的電動車業。
　
＊長揸策略不是四海皆準＊
　
　　面對這類的冧市，及今時投資環境，投資專家Ｐｅｔｅｒ　Ｌｙｎｃｈ有如下建議。
　
　　美國通脹高企、樓市欲墜，加上俄烏戰爭，市場上人心虛怯，故有崩盤、冧市之論。歷史上
，也曾見過冧市：１９２９年，華爾街冧市，引發經濟大衰退；１９８７年黑色星期一、
２０００年科網股爆破、２００８年金融海嘯，乃至２０２０年新冠病毒引發的股災，大家記憶
猶新。面對大市調整，甚至冧市，著名對冲基金經理彼得．林奇（Ｐｅｔｅｒ　Ｌｙｎｃｈ）這
３個法則，不妨一看。
　
　　一、要專注於公司基本因素，不要聚焦於宏觀經濟發展。
　
　　林奇說，投資者首要做的是，買一間有價值的、必贏的好公司。投資股票不是買六合彩，因
每隻股背後都有一間公司。
　
　　股市有升跌，但都會是短暫，而基本因素好的公司，股價會長期趨升。因此，投資者要集中
揀做得好、正在贏的公司。林奇又形容股市像隻野獸，並不受控，只有好的公司，即使在跌市，
才會再站起來，蘋果公司便是好例子。２０２０年３月，蘋果股價大跌，但現在股價已升至疫情
時的三倍！
　
　　以目前市況，這法則無疑很難令人接受，但有堅實基礎因素的好公司，確可讓你在風浪中，
穩坐釣魚船。
　
　　二、如果策略正確，長遠幾近必賺。林奇自言太愛波動市。１９７２年，美市跌，他持有的
墨西哥餐飲公司Ｔａｃｏ　Ｂｅｌｌ從１４美元大跌至１美元，但Ｔａｃｏ　Ｂｅｌｌ既沒負債
，也沒有一間分店關門。雖然他從７美元已開始買入，但當年卻跌至１美元！不過，股價再次無
常，６年後，百事可樂卻以４２美元收購Ｔａｃｏ　Ｂｅｌｌ！發達囉！這成為林奇當年最大的
一宗交易。然而他更估計，若不是被收購，Ｔａｃｏ　Ｂｅｌｌ股價有機會升至４００美元！
　
　　林奇說，市場大起大跌對公眾當然不是好事，但市場有升跌，其實十分正常，而且肯定會發
生。買股是好事，如不了解，就買基金好了。他又指出，從歷史數據看，公司每年增長約８％，
約９年會增長翻一倍，其後８、９年又再翻一倍，股票市場也如是，因公司增長，最終也會體現
在市場上，投資者只須不斷加注，便可坐享其成。
　
　　風物長宜放眼量，買股要長遠著眼，不要太在意短期起落。長遠計劃，宜以閒錢投資，如果
資金須用來結婚、支付首期等，還是不要沾手為妙。大家不會知道明天股市升或跌，但一般市況
長期都趨升。以１９８７年道指為例，當年每天跌２２％，怕未？但當年１８３３點，卻升至
１９９９年的１００００點！可見股市長遠趨升，故不要一慌就沽貨，或過分焦慮。
　
　　三、不要擔心冧市或個市有幾長命。林奇教我們要從歷史學習，過去９３年，股市經常跌，
有５０次跌逾１０％，即約兩年就有一次這樣的調整；５０次中，又有１５次是跌逾２５％的熊
市，以９３年計，即約６年就有一次熊市。林奇說，這是股民常識，如果怕就不要買股好了。沒
有人會預知股市升跌，而股市暴跌卻是個好機會。他強調，只要勤讀財報，做好調研，就敢於撈
底買股，不會有問題。
　
　　調整、熊市可以這樣看待，但冧市又如何？其實這也是投資經驗的一部分。八七股災後，
１９８８年有人擔心經濟衰退，林奇坦然答會，但他反問為何要擔憂？他指過去美國曾經歷過失
業率４０％、通脹１０％，以及最優惠利率高達２０％的年代，所以憂慮十分無謂。有人又指有
些特別日子，例如：選舉、奧運，甚至月圓等，都會影響後市，還是這句：不管一時升跌，股市
長遠向上。
　
　　但股市是否真一定會終升？筆者相信是的，但：
　
　　（１）日本股市自１９８９年從三萬點下跌，至今時仍未升回該位，３３年了，投資者有幾
多個３０年？
　
　　（２）各位以為騰訊要幾多年之後才可以回見７００元？
　
　　（３）唔覺意撳７００，撳少個０，出咗隻金粵控股（０００７０）Ｏｏｏｐ，有無機會見
家鄉？
　
　　所以，Ｐｅｔｅｒ　Ｌｙｎｃｈ的長揸策略，不一定四海皆準。
　
　　今時尚有個更重要的變數，就是世界變，以前香港的股王是南洋紗廠，之後有董氏家族的東
方海外（００３１６）和包氏家族的環球船務。東方海外守得雲開見月明，包氏的環球船務變身
登陸艇，搶灘九龍倉（００００４）變身做地產，回看，是東方海外的留守好，還是環球船務的
變身好？
　
　　一句：要順風向，因為站在風口上，豬也會飛上天。投資、炒股，不是長相廝守，而是
Ｏｎｅ　Ｎｉｇｈｔ　Ｓｔａｎｄ，這個Ｏｎｅ　Ｎｉｇｈｔ，可以是真的Ｏｎｅ　Ｎｉｇｈｔ
（炒期貨），亦可以是好多Ｎｉｇｈｔ，有幾多Ｎｉｇｈｔ，又是看風使悝，風停了，便
Ｇａｍｅ　Ｏｖｅｒ。《資深投資者　石鏡泉》
　　
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）
　
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