《套期保值》美股連續兩個交易日急跌，道瓊斯指數下跌８７６﹒０５點，收報
３０５１６﹒７４點；標準普爾５００指數跌至今年新低，跌入熊市區，下挫３﹒８８％，收報
３７４９﹒６３點；納斯達克綜合指數下跌４﹒６８％，收報１０８０９﹒２３點。１０年期國
債收益率創下２０２０年３月以來最大單日漲幅，升至３﹒３５％水平。
美聯儲在周四（１６日）凌晨議息結果，在公布前一星期，所有聯儲局委員一律要禁止發表
市場預期言論，類似上市公司在業績前的一段時間，都會設有「Ｂｌａｃｋｏｕｔ
Ｐｅｒｉｏｄ」。不過，大行紛紛跳出來，預計聯儲局本周可能加息０﹒７５％，因美國上周五
（１０日）的消費物價指數再創４０年高位。投資者要客觀判斷，加０﹒７５％的可能性有幾大
呢？
第一，５月ＣＰＩ升８﹒６％，再創４０年新高，當然超過市場預期，但回看３月當時升
８﹒５％、４月升８﹒３％、而今次的８﹒６％，仍然在一個可預測的範圍。第二，美聯儲主席
鮑威爾早前已經說過排除一次加息０﹒７５％的可能性；第三，美聯儲亦都會避免給市場驚嚇，
而且過去３０年，也未曾試過一次加０﹒７５％。在美國消費者信心下降、美股連續兩日急跌情
況之下，筆者認為美聯儲今次只會上調５０點子，預期美股會出現反彈。
在美國激進加息陰影下，恒指昨天跌穿２１４００點支持位後，預期今天要再下試
２０６００點附近，不過此水平應可守得住，短線可博反彈。《信誠證券投資服務董事 蕭猷華
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