《拆局麒想－林嘉麒》中集車輛悶市中異動，具新能源基建物流概念

　　《拆局麒想》美國最新ＣＰＩ數字出爐後，令投資者尷尬。整體大數按年升幅８﹒５％，繼
續是４２年以來高位，不足以支持強硬貨幣政策有任何轉彎餘地，而扣除食品及能源的核心通脹
，按年升幅遜預期，按月更出現回落，又令部分市場人士相信是通脹見頂的跡象。再者，美國證
券交易委員會公布再有１２家中概股加入摘牌風險名單，恒指今早（１３日）大部分時間明顯缺
乏方向。
　
　　市靜但個股有異動，中集車輛（０１８３９）半日升兩成，Ａ股更升停板。公司從事設計、
製造及銷售半掛車及上裝，旗下目前有４家國家級綠色工廠，２家省級綠色工廠，１家國家級綠
色供應鏈，以及３家國家級「專精特新」小巨人企業，炒起原因是其在互動平台指成立了「太字
節業務集團」，專注於冷藏廂體和乾貨廂體的生產與銷售。要先留意，「太字節」品牌是公司去
年４月已發布，並不是新鮮事。當然，冷鏈物流屬於今年國家「十四五」規劃重要一環，《政府
報告》也指出，要加強縣域商業體系建設，應因地制宜發展農產品加工、發展農村電商和快遞物
流配送，帶來輕型運輸車的廂式化市場發展機遇。
　
　　另外，公司又提到將會持續加大新能源專用車研發力度，與主機廠開展聯合發展戰略，推出
創新新能源產品系列。根據行業數據，中國商用車保有量僅佔全部汽車保有量的１０﹒９％，卻
製造了５６％的道路交通碳排放。要達到減排目的，公司在新能源汽車發展將成為股份的催化劑
。事實上，在「雙碳」戰略下，市場對新能源混凝土攪拌車需求加快。公司旗下強冠業務推進自
動化與智慧化的產線升級，聯合主機廠推出純電動混凝土攪拌車，推進新能源重卡在中短途運輸
、工程建設以及城市通行的應用。另外，公司有氫能業務，已量產ＩＩＩ型儲氫瓶，而ＩＶ型儲
氫瓶產線正在籌建，產能為１０萬隻，估計未來可持續炒作氫能概念。
　
　　唯獨是過去盈利增長一般，每股盈利未見太大變化，而且毛利率亦未見大改善，未來要有盈
利動力，極需要靠新業務或發展而拉起。中集車輛現時預測市盈率約６﹒５倍，去年度末期派息
每股０﹒２元人民幣，派息比率高達４１﹒６％，參考幾年也是連續三年分紅比例維持在４０％
至６０％。事實上，中集車輛的半掛車銷量優於行業增速，具市場龍頭地位，去年增長３﹒０％
，遠較同業負１３﹒８％為好，業務收入勝在穩定。既然是買長線，因此高追就不好了，股價回
調則可留意。
《元宇證券基金投資總監　林嘉麒》
　
＊　筆者無持有上述股份
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