即市新聞

07/03/2022 09:42

《一周攻略-周進略》幸不追入,謀定後動

  《一周攻略》早前港股仍在夾年初反彈的餘威,本欄當時分析,現階段再追入港股,要留意
3月份真的開展加息,反而是部分一直押注於此事件的人好消息出貨,把做空的部位平掉,則美
股由2月底至3月將陸續平穩下來,而港股則可能升勢暫緩,便是如此道理,說起來,其實不難
明白,但投資者一定要多想一兩步,不能完全與事件同步。
 
*押注時機對,觸發理由改*
 
  說起來,是美聯儲很可能3月份加息,而隨著加息的落實,即使只是一次,即使只是四分一
厘,早已完全在投資者意料之內,但這個落實的動作,背後意義重大,足以讓不少本來押注的人
,起碼趁好消息出貨,先行獲利平倉。
  當然,上述只為單一因素,並未計及近來地緣局勢的不穩,甚至全球各地疫情的發展。然而
,即使單一因素並非事實的全部,但事態的發展卻非常合乎上述時間表。誠然,觸發點應該是俄
烏事件,但部署上卻仍屬一致。
 
*經濟數據樂觀,美聯儲要加息*
 
  無論如何,隨著事態發展,局勢的不明朗可能拖上好一陣子,最終的震撼程度會漸次消退。
根據以往多年的經驗,這類局勢不穩的情況,最終的影響比不上經濟情況。事實上,即使包括上
世紀的一戰和二戰在內,但全球股市最終仍是漸漸向上,說明了關鍵始終是企業創意有價值的東
西,消費者願意付錢,股東賺錢,股價向上,一脈相承。沒有太大意外的話,俄烏那邊作為風險
因素,最終發展可能亦是如此。
  值得留意,有別於2月中的形勢,如今恒指把年初起計的賺頭都回吐淨盡,勢頭當然是不妙
,比想像中還要差,不就是上述屋漏偏逢連夜雨,東線有戰事所使然。換言之,無論貨幣政策,
抑或局勢,以至疫情,負面因素囚多。最新公布的美國經濟數據,只要仍是偏向樂觀一方,則美
聯儲不得不維持看法,並且在本月加息,然後甚至配合退市縮表一齊來,以打擊通脹云云。如此
說來,大家無謂勉強急於撈底博反彈,眼前小利,每彈皆有阻力的格局,在較闊的尺度下,漸見
明顯,則只會惹來更多人有差不多想法。
 
*偶然無甚作為,客觀看清形勢*
 
  至於選股,說起來,並無樂土可言,即使加息可能帶旺小量金融股,甚至部分房託公用股等
防守之選,但只要大盤走勢逆轉,基本上仍是無可倖免。說起來,經常持有現金,當然是無甚作
為,但偶然清貨離場,客觀看清形勢,謀定而後動,卻又誰曰不宜?
《經濟通通訊社特約分析師 周進略》(本欄逢周一刊出)
 
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