《外匯達仁》金融市場繼續聚焦俄羅斯烏克蘭局勢,但到底俄羅斯會否入侵烏克蘭,相信只
有普京一個人才會知道。最新消息指,美國總統拜登願意和俄羅斯總統普京舉行烏克蘭問題峰會
,所以不排除戲劇性和解令局勢急速緩和。金和油已經炒上,局勢緩和當然會令金和油有回吐壓
力,但就算不幸開戰,也不排除會出現反高潮,因為始終金和油價上升已經反映了。但調整過後
,相信金和油價會還原基本因素的步伐,即金價會因抗通脹緣故繼續上升,油價則會因為持續供
應緊張而繼續上升。
在匯市方面,重回基本面的話,歐元和日圓貨幣政策始終較鴿派,而有機會重回弱勢。不過
值得一提,未來在大多數央行的加息壓力下,沒有加息壓力的日圓和瑞士法郎,估計會被交易員
大舉用作套息交易的貨幣。未來英美均會大幅加息,瑞士央行則沒有甚麼加息企圖,而瑞士法郎
目前的利率負0﹒75%,為最低息的主要交易貨幣。所以沽出瑞士法郎而買入即將加息的美元
或者已經加息的英鎊,無論在價差和息口回報方面,筆者認為十分可取。若瑞士法郎的弱勢已經
形成,沽出瑞士法郎的套息交易,估計會相當吸引投資者參與。
英鎊除了受惠於已經進入加息周期,而且英國在月底便會解除一切防疫措施,交易員開始炒
作英國經濟復甦帶來英鎊的正面影響。故今年開局以來,主要交易貨幣當中,英鎊表現一枝獨秀
。英鎊兌瑞士法郎上升2﹒5%,英鎊兌新西蘭元更上升了3%。但始終新西蘭息口有
0﹒75%,英鎊息口為0﹒5%,而且新西蘭未來或會繼續加息,故此以套息交易角度計算,
揸英鎊兌紐元不及揸英鎊兌瑞士法郎來得吸引。《獨立外匯商品分析師 盧楚仁》
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